不加息本身可以有多重解读，市场的反应也充分应证了这一点, 并且颇具戏剧性。

在不加息的决定最初公布时，美股一反前一天以来低迷的颓势，出现了大面积的涨幅。但在鲍威尔的讲话之后，立马又再次回落。前后的高峰持续了仅仅1个小时左右。最有趣的是美股三大指数全部呈现了这种短暂出现又回落的峰值态势，而且全部集中在下午2：30到3：30之间。唯一的区别是其中道指的峰值回落幅度较为缓和，以至于收盘时总体小幅看涨。另外两大指数纳斯达克和标普500则以净跌收场。不过日内整体变化并不大，均不超过0.4%。

最近的美股市场，表现得越来越像一个情绪不稳定的间歇性精神病患者，微小的刺激都会引发剧烈的波动。显然，在美联储本周会议的最终决定出台之前，市场的情绪并不高，因为降息的希望渺茫。在利率维持不变的消息出来之后，市场最初异常乐观，认为这是下一步将会降息的前奏。而鲍威尔的讲话，表面上似乎是在安抚投资者的情绪，实际上相对于今年早些时候的表态是退步了。表明联储内部鹰派的声音正在越来越高。

由于通胀居高不下，现在不但降息遥遥无期，甚至进一步加息都已经提到了日程上。下一步不加息，当然更不可能降息，最大的可能是5%以上的高利率将持续更长时间，甚至到年底。这显然与市场早些时候预计的二季度实现降息的场景渐行渐远。而美股也在一次又一次希望与幻灭的循环中反复涨落。