华尔街到陆家嘴精选丨美国财政部发行新一批十年期国债；游戏驿站股价大涨近75% | ①上周美国财政部发行新一批十年期国债 是否符合市场预期？
美国财政部5月拍卖了420亿美元的10年期国债，得标利率为4.483%，较上月的4.56%有所回落，但高于预发行利率4.473%；投标倍数2.49，前次为2.34，高于最近六次拍卖的平均水平2.49%。拍卖结果出炉后，美国10年期国债收益率涨幅略微扩大，至约3.1个基点，短线震荡于4.48%-4.49%。截至周一尾盘，美国10年期基准国债收益率跌1.18个基点，报4.4845%，盘中交投于4.4944%-4.4570%区间，全天处于下跌状态。
-星展银行邓志坚：上周预期美财政部为了募集足够资金，只能加息或者降价发行，以维持收益率的吸引力，最终美国财政部为了募集420亿，选择加息，把票面利率从2月4%提升至4.375%，拍卖价格为99.137，中标利率4.483%，投标倍数升至2.49，这些都显示出美债仍有需求。不过，预期美国利息支出将更大，赤字难降之余，负债也将更多。同时也凸显美国财政部无法借助美联储减息以降低利息支出。由于该批债券最后一轮拍卖将于8月上旬结束，新一批将早于美联储9月18日议息前拍卖，或为议息决议提供指引。
②美国金融行业财报公布完毕 传统银行和投行出现分化
美国金融行业基本上公布完财报，业绩不大理想，而且出现传统银行和投行的分化。美国银行第一季度扣除利息支出后的总营收258.18亿美元，上年同期为262.58亿美元。富国银行第一季度总营收208.63亿美元，上年同期为207.29亿美元。摩根大通第一季度净营收419.34亿美元，上年同期为383.49亿美元；季度净利润134.19亿美元，上年同期为126.22亿美元；季度净利息收入为231亿美元，同比增长11%。
-星展银行邓志坚：传统银行的净利息收益同比出现下滑，但投资收益增加。这意味着高利率下，透过银行的融资需求正在减少，而投行的发债、增发股票等融资业务增加。同时，由于美联储仍未减息，固收类资产吸引力比预期小，投资者仍以股市投资为主。因此，投行的交易收益提升。比如高盛一季度实现营收142.1亿美元，同比增长16%；净利息收入为16.08亿美元，同比下降10%；净利润为41.3亿美元，同比增长28%。
③受益于AI投资热潮 软银2023财年净亏损收窄
日本科技投资机构软银集团公布最新财报显示，该公司连续第二个季度实现盈利。受益于人工智能投资热潮，软银截至3月底的第四季度净利润为2311亿日元（15亿美元），去年同期亏损576亿日元。从全年情况上看，软银2023财年净亏损收窄至2276亿日元，同比减少76.5%，要好于市场预估的亏损2831亿日元。软银的旗舰投资部门愿景基金的大部分投资在第四季度遭受了估值损失，录得投资亏损575亿日元。但愿景基金2023财年利润为1282亿日元，在上年亏损4.3万亿日元后扭亏为盈。软银旗下的英国芯片设计公司Arm被投资者视为软银进军人工智能领域的布局，前景颇受关注。此外，软银还加大了对人工智能相关硬件的投资。软银早前被传在洽谈收购英国AI芯片制造商Graphcore。本月初软银还作为领投方，为英国自动驾驶汽车技术初创公司Wayve融资10.5亿美元，这也是欧洲人工智能公司迄今为止规模最大的融资之一。
-星展银行邓志坚：软银集团2023财年净销售额为6.76万亿日元，同比增长2.8%。归属母公司净亏损为2276.46亿日元，而2022财年亏损9701.44亿日元。当前AI业务增长是必然的，但最终谁能成为AI中的龙头，暂时较为领先的是OpenAI和英伟达之类的GPU（图形处理器）业务链。但如果技术进一步突破，IPU（基础设施处理器；智能处理器），NPU（神经网络处理器），DPU（数据处理器；深度学习处理器）都有可能超越GPU发展。如果软银收购英国半导体初创公司Graphcore成功，短期内的资本支出必然大增，盈利可能受影响。但如果NPU真的出现业务增长，届时软银可能从中受惠。
④“幕后推手”时隔三年重现江湖 游戏驿站股价大涨近75%
5月13日，游戏驿站（GME）迎来久违大涨。因波动较大，盘中多次暂停交易，最终收报于每股30.45美元，股价大涨近75%。曾在2021年推动“散户大战华尔街”的一名著名美国散户基思·吉尔时隔三年发帖暗示重新回归。在此前的游戏驿站事件中，正是他通过不断的晒单、发表评论预测，推动了散户对游戏驿站的热捧。游戏驿站是美国一家拥有37年历史的老牌游戏产品零售商，总部位于美国德克萨斯州，在10个国家超过5000家商店，以及在电商渠道中销售游戏和娱乐产品。游戏驿站提供的产品包括游戏主机、游戏配件及视频游戏，以及各类游戏周边产品。
-星展银行邓志坚：游戏驿站（GME）迎来久违大涨主要受炒作气氛带动而已，并无实质性业务支持。GME并没有优秀的财报支持。上一财年营收仅为53亿美元，为2007年以来的倒数第二低，而2021年的营收为51亿美元。其盈利仅670万美元，即使在连续亏损5年后扭亏为盈，但市盈率高达1340倍。建议投资者保持谨慎，注意风险。
⑤传英特尔接近与阿波罗就爱尔兰工厂110亿美元融资达成协议
据报道，英特尔正与阿波罗全球管理公司（APO）就一项交易进行深入谈判，后者将提供超过110亿美元帮助英特尔在爱尔兰建立一家芯片工厂。报道援引知情人士的话称，包括KKR（KKR.US）和Stonepeak在内的其他投资公司也在竞争这笔交易，但阿波罗处于领先地位。另外，英特尔计划在美国四个州大举投资1000亿美元提振其制造业务，并赶上芯片制造竞争对手台积电。数据显示，英特尔第二季度营收和利润指引低于市场预期。在人工智能组件市场飙升之际，该公司传统数据中心和个人计算芯片面临需求疲软的局面。
-星展银行邓志坚：英特尔在爱尔兰建厂主要基于税务考虑，而接受阿波罗融资主要是从资金考虑。英特尔最近财报表现欠佳。虽然英特尔业务不存在问题，营收不断增长，但由于成本上升，毛利率去年已经跌到39%，且一季度出现亏损，应该是短暂的，但足以让投资者担忧其需求是否已经在AI发展中被淘汰。现在不是AI以外的芯片需求下降，而是资本过度集中于AI产业链，忽视普通电子产品在芯片上的需求。短期对英特尔需要谨慎，但中长线可以保持乐观。
美国财政部5月拍卖了420亿美元的10年期国债，得标利率为4.483%，较上月的4.56%有所回落，但高于预发行利率4.473%；投标倍数2.49，前次为2.34，高于最近六次拍卖的平均水平2.49%。拍卖结果出炉后，美国10年期国债收益率涨幅略微扩大，至约3.1个基点，短线震荡于4.48%-4.49%。截至周一尾盘，美国10年期基准国债收益率跌1.18个基点，报4.4845%，盘中交投于4.4944%-4.4570%区间，全天处于下跌状态。
-星展银行邓志坚：上周预期美财政部为了募集足够资金，只能加息或者降价发行，以维持收益率的吸引力，最终美国财政部为了募集420亿，选择加息，把票面利率从2月4%提升至4.375%，拍卖价格为99.137，中标利率4.483%，投标倍数升至2.49，这些都显示出美债仍有需求。不过，预期美国利息支出将更大，赤字难降之余，负债也将更多。同时也凸显美国财政部无法借助美联储减息以降低利息支出。由于该批债券最后一轮拍卖将于8月上旬结束，新一批将早于美联储9月18日议息前拍卖，或为议息决议提供指引。
②美国金融行业财报公布完毕 传统银行和投行出现分化
美国金融行业基本上公布完财报，业绩不大理想，而且出现传统银行和投行的分化。美国银行第一季度扣除利息支出后的总营收258.18亿美元，上年同期为262.58亿美元。富国银行第一季度总营收208.63亿美元，上年同期为207.29亿美元。摩根大通第一季度净营收419.34亿美元，上年同期为383.49亿美元；季度净利润134.19亿美元，上年同期为126.22亿美元；季度净利息收入为231亿美元，同比增长11%。
-星展银行邓志坚：传统银行的净利息收益同比出现下滑，但投资收益增加。这意味着高利率下，透过银行的融资需求正在减少，而投行的发债、增发股票等融资业务增加。同时，由于美联储仍未减息，固收类资产吸引力比预期小，投资者仍以股市投资为主。因此，投行的交易收益提升。比如高盛一季度实现营收142.1亿美元，同比增长16%；净利息收入为16.08亿美元，同比下降10%；净利润为41.3亿美元，同比增长28%。
③受益于AI投资热潮 软银2023财年净亏损收窄
日本科技投资机构软银集团公布最新财报显示，该公司连续第二个季度实现盈利。受益于人工智能投资热潮，软银截至3月底的第四季度净利润为2311亿日元（15亿美元），去年同期亏损576亿日元。从全年情况上看，软银2023财年净亏损收窄至2276亿日元，同比减少76.5%，要好于市场预估的亏损2831亿日元。软银的旗舰投资部门愿景基金的大部分投资在第四季度遭受了估值损失，录得投资亏损575亿日元。但愿景基金2023财年利润为1282亿日元，在上年亏损4.3万亿日元后扭亏为盈。软银旗下的英国芯片设计公司Arm被投资者视为软银进军人工智能领域的布局，前景颇受关注。此外，软银还加大了对人工智能相关硬件的投资。软银早前被传在洽谈收购英国AI芯片制造商Graphcore。本月初软银还作为领投方，为英国自动驾驶汽车技术初创公司Wayve融资10.5亿美元，这也是欧洲人工智能公司迄今为止规模最大的融资之一。
-星展银行邓志坚：软银集团2023财年净销售额为6.76万亿日元，同比增长2.8%。归属母公司净亏损为2276.46亿日元，而2022财年亏损9701.44亿日元。当前AI业务增长是必然的，但最终谁能成为AI中的龙头，暂时较为领先的是OpenAI和英伟达之类的GPU（图形处理器）业务链。但如果技术进一步突破，IPU（基础设施处理器；智能处理器），NPU（神经网络处理器），DPU（数据处理器；深度学习处理器）都有可能超越GPU发展。如果软银收购英国半导体初创公司Graphcore成功，短期内的资本支出必然大增，盈利可能受影响。但如果NPU真的出现业务增长，届时软银可能从中受惠。
④“幕后推手”时隔三年重现江湖 游戏驿站股价大涨近75%
5月13日，游戏驿站（GME）迎来久违大涨。因波动较大，盘中多次暂停交易，最终收报于每股30.45美元，股价大涨近75%。曾在2021年推动“散户大战华尔街”的一名著名美国散户基思·吉尔时隔三年发帖暗示重新回归。在此前的游戏驿站事件中，正是他通过不断的晒单、发表评论预测，推动了散户对游戏驿站的热捧。游戏驿站是美国一家拥有37年历史的老牌游戏产品零售商，总部位于美国德克萨斯州，在10个国家超过5000家商店，以及在电商渠道中销售游戏和娱乐产品。游戏驿站提供的产品包括游戏主机、游戏配件及视频游戏，以及各类游戏周边产品。
-星展银行邓志坚：游戏驿站（GME）迎来久违大涨主要受炒作气氛带动而已，并无实质性业务支持。GME并没有优秀的财报支持。上一财年营收仅为53亿美元，为2007年以来的倒数第二低，而2021年的营收为51亿美元。其盈利仅670万美元，即使在连续亏损5年后扭亏为盈，但市盈率高达1340倍。建议投资者保持谨慎，注意风险。
⑤传英特尔接近与阿波罗就爱尔兰工厂110亿美元融资达成协议
据报道，英特尔正与阿波罗全球管理公司（APO）就一项交易进行深入谈判，后者将提供超过110亿美元帮助英特尔在爱尔兰建立一家芯片工厂。报道援引知情人士的话称，包括KKR（KKR.US）和Stonepeak在内的其他投资公司也在竞争这笔交易，但阿波罗处于领先地位。另外，英特尔计划在美国四个州大举投资1000亿美元提振其制造业务，并赶上芯片制造竞争对手台积电。数据显示，英特尔第二季度营收和利润指引低于市场预期。在人工智能组件市场飙升之际，该公司传统数据中心和个人计算芯片面临需求疲软的局面。
-星展银行邓志坚：英特尔在爱尔兰建厂主要基于税务考虑，而接受阿波罗融资主要是从资金考虑。英特尔最近财报表现欠佳。虽然英特尔业务不存在问题，营收不断增长，但由于成本上升，毛利率去年已经跌到39%，且一季度出现亏损，应该是短暂的，但足以让投资者担忧其需求是否已经在AI发展中被淘汰。现在不是AI以外的芯片需求下降，而是资本过度集中于AI产业链，忽视普通电子产品在芯片上的需求。短期对英特尔需要谨慎，但中长线可以保持乐观。
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