通胀还是通缩，这是一个问题。
从宏观数据而言，通缩的证据很明显，相关数据在连续下行。与企业关系最为紧密的生产物价指数PPI四月同比下滑-2.5%；与居民生活最为紧密的消费物价指数CPI四月同比上升0.3%。与物价形势紧密相关的货币数据也出现下滑，今年前4月社融增量累计为12.73万亿元，比去年同期少3.04万亿元，4月广义货币（M2）M2同比增长7.2%，M1同比则下降1.4%。无论如何分析这些数据背后的季节性或者结构性因素，企业和居民对于投资与消费的态度，已经昭然若揭。通缩的阴霾，似乎无可避免地挂在每个人面前。
矛盾的是，在社交媒体界，通胀再来的声音也始终挥之不去，不少人视之为犹如随时会死灰复燃的烈焰。新闻方面，各地陆续传出水、燃气、公交等公共事业涨价通知，比如广州将调整自来水价格方案中，涨幅最高达96.96%。高铁也有涨价动作，甚至康师傅方便面也有即将涨价。每一波涨价之后，都在社交媒体激发对通胀的议论。央行在二级市场买卖国债或者财政部发行特别国债，也有好事者贴上大通胀即将来临的标签。
那么，应该如何看？数据、技术分析与经济框架背后，本质是两种叙事的对峙，即通胀叙事与通缩叙事的博弈。前者是习惯的老桥段，后者新兴的新故事。
先说通胀叙事。对于普通民众而言，认知局限难免以避免，多年下来对于专家分析的耐心与信任也在降低，毕竟每个人都是从身边来感知经济。从经验而言，尤其过去四十年的体验来看，在高增长之下，通胀是主叙事。当通胀叙事流行的时候，人们关注到更多的货币，更高的房价，更好的工资。这也是三四年前的主流叙事，从加入WTO之后开始计算，持续了大概二十年左右。在这个阶段，人们感受到收入的增长，也感受到房价的起飞。看起来每个人的钱在加速贬值，但是每个人的资产都在加速膨胀。
在通胀的赛道上，无论你跑得多快，但似乎必须更努力赚更多钱，才能够不输给你的朋友邻居。在这样的情况，焦虑无可避免，各种时代浪花也随之泛起，p2p理财、高杠杆买房、高端保险随之热潮，不少财经大V与自媒体平台的创收来源也与此有关。货币如蜜，并不是均匀分布，这些在时代风口附近的人，多少都分到一些面包碎屑，完成自己的财富积累。
遗憾的是，这种叙事在最近三、四年来已经更改，转换为通缩叙事。比较而言，多数人对于通缩的认知有限，认为通缩就是物价降低或者物价涨幅降低，误以为此事于己有利，而不知道通缩可能意味着经济的萎靡、停滞与失业。已经完成原始资产的人，当下表现得很焦虑，因为他们害怕通胀侵蚀他们的资产，但是其实他们算是幸运的人。在通缩环境中，意味着你比别人不亏钱，其实就是赚到，因为这是一个存量经济的时代。如果是这个年代的新手，比如年轻人，那么他们面临将是一个更为严峻的时代，毕竟，通缩也意味着机会的萎缩。
在通胀时代，不少中产喜欢谈论什么才算财务自由，毕竟一个亿也只是富豪口中的一个小目标。在通缩时代的前期，软阶层更多争论多少万可以躺平，200万太少300万太少1000万勉强的论调比比皆是。接近通缩时代的中期，也许大家更关注的就变为生存问题，比如交够多少年社保才可以退休，失业金领取如何与灵活就业衔接。这也就是我们当下的阶段。
不久前，璩静事件火出圈。这位大厂精英，以百度公关一号位之姿开始发布短视频，原本试图以强势姿态打造个人IP，以“员工闹分手提离职我秒批”、“公关人春节周末没有假期”、“下属连续出差50天”、“我比你大十几20岁我没有累，我还有两个孩子我没觉得苦”等言论引发争议。最终，事件以百度一夜市值下跌60亿，个人离职告终。这位传言年薪千万的大厂精英，犯了什么错？已经有多人从不同角度分析，若从宏观角度看，其实她最大错误是用过去经验来衡量今天的现实，也就是在通缩时代还在说通胀时代的故事。
她的不少言论，放在前些年环境，可以说没什么出格，甚至还达不到“狼性”的标准。但是在那个时代，其实是有前提，那就是你996付出，真的有可能可以换来财务自由的“福报”。中国一些互联网公司在某些时刻确实站在了世界前列，创造了新的财富与边疆，每个人哪怕是螺丝丁，多少也在相信自己做了什么特殊的事情。经济学爱说激励，意味着人的行为可以随着激励而改变，换言之，钱给够了，事也就做够了。但是这一逻辑放在通缩时代，已经过时。大厂不再站在时代前沿，无论财务还是发展，给予的激励都不足够，甚至开始“向社会输出人才”。这个时候打工人明白自己只能一辈子打工，对于各种鸡血自然难以下咽。
在这个阶段，点开社交媒体，大厂失业的帖子比比皆是，年薪百万成为他们人生最高的、因此也回不去的标签。这些曾经站在风口的人，失业之后，发现生活就是一个巨大的旷野：他们再找一个类似工作的可能性已经大为降低，最直接的路径倒不如转行指点更嫩的新手去大厂面试。大厂就如同曾经的外企一样，逐渐失去了光环效应，稳定成为压倒一切的生活信念，考编考研成为新执念——无论外在如何表现，今天的不少00后比起他们的80后父母，其实更类似他们的爷爷奶奶，更为保守，也不那么推崇自由。
这就是通缩，通缩不仅是资产，更有心灵。也许在这个时候，我们才能发现真实的自我：并没有想象中那么彪悍，在时代面前，如斯微小。注：本文仅代表作者本人观点，徐瑾为货币三部曲作者，亦为公众号econhomo主理人，读者微信ashes-18