台积电（2330）股价从2022年10月低点以来暴涨超过110%，导致就连坚定的多头人士都难以忽视这家全球晶圆代工龙头面临的两大风险：股价相较于分析师平均目标价的溢价水准为历来最高、苹果iPhone销售低迷。

彭博资讯报导，投资人追捧人工智慧（AI）题材，台积电股价跟进大客户辉达（Nvidia）脚步一路涨不停。虽然去年台积电来自AI相关营收占比只有6%，但投资人认定还会攀高，因为市场需求有望出现爆炸式增长。

台积电涨跌左右台股走势，昨日台积电为拖累大盘指数最后一盘下杀87点的关键，在最后5分钟爆出31,406张成交量，股价一口气往下跌12元，终场以753元收盘，重挫31元，跌幅3.95%。

台积电3月8日盘中曾冲达796元历史新高，昨日收753元，短短五个交易日，股价下跌43元，市值缩水1兆1,150亿元，昨日一次蒸发8,083亿元，下滑至19兆5,268亿元，滑落20兆元之下。

台积电1月曾表示，AI营收以每年50%速度成长，到2027年时应会趋缓至「高二位数」百分比。晨星（Morningstar）驻香港分析师李旭旸表示，目前还不清楚台积电强劲订单的背后驱动力，是主要来自AI产品终端需求，还是美国客户为防备政策不确定性而储备库存。

瑞穗证券亚洲公司分析师王凯文（音译）认为，台积电另一个风险可能是最大客户苹果会如何迅速因应智慧手机业的低迷，并成功为旗下设备添加AI功能，「对iPhone手机来说，我们确实看到中国市场需求日益减弱，因此可能给台积电订单带来一些潜在风险」。

不过，晨星和瑞穗仍对台积电抱持乐观态度。台积电获得分析师的35个买入评级、一个持有，没人喊卖。

尽管对全球AI类股涨不停仍有过热争议，但分析师们似乎同意，台积电的估值没什么好担心。该股以预估获利估算的本益比是16，约持平于五年中位数，与主要同业相比，几乎是最低的。

国泰投信基金经理Daniel Liang说：「很难得出AI类股存在泡沫的结论。任何一家AI营收贡献比超过10%的公司，对我来说，本益比30倍并不过份。」