惠誉信评表示，台湾对指数股票型基金（ETF）产品的最新监管措施将有助于控制ETF交易量急剧增加所带来的市场和交易对手风险。 尽管近期ETF市场规模迅速扩大，但其规模仍然适切。

台湾金融监督管理委员会最近实施六项监管措施，旨在加强产品结构、提高资讯透明度和增加ETF的流动性。 金管会在2023年11月发布的新闻稿强调ETF潜在的产品和市场风险，并在2024年1月推出针对ETF的「专案金检」。

惠誉信评表示，台湾的ETF随著在投资者中的普及规模不断扩大，从2022年底的2.3兆元增至2024年1月的4兆元。 国际债券ETF和国内股票ETF增长最为强劲，分别占整体ETF市场的53%和36%。 这归因于台湾仍然较低的利率环境和乐观的资本市场情绪。 2024年1月，ETF总成交额占台湾市场总成交额的8.3%，凸显其日益增长的影响力。

2024年1月，国内股票ETF的总规模达到1.5兆元，同比增长71.7%。 然而，股票ETF相对应整体股票市值的规模仍然较小，截至2024年1月底，国内股票ETF总规模为台湾股票总市值的2.3%。 这一比例明显低于美国、欧洲和其他亚太已开发国家。

考虑到ETF的绝对规模不大，惠誉信评认为，目前对证券行业产生的风险相对可控。 国内股票ETF主要是直接的股票产品，通常由投资信托公司发行，而这些公司通常是大型金融控股公司下属企业，为证券公司的关联企业。 尽管债券ETF的规模较大，对证券公司需面临的风险有限，因为这些债券ETF由投资信托公司发行和管理，大多出售给机构投资者或财富管理客户，连结的资产大部分为信用品质较高的国际债券。

证券公司通常主要通过产品销售参与ETF市场，担任造市商和授权参与者。 经由这些业务活动会产生的相关风险包括大额ETF交易的潜在作业风险，以及因为需要在市场低迷时提供流动性带来的可能资产减值风险。

惠誉信评表示，台湾本土股票ETF的持续增长，尤其是那些专注于高股息或科技证券的ETF，可能会导致市场波动加剧，并使集中的股票投资组合估值过高。 在市场低迷时，ETF的抛售可能会加剧市场卖压，增加证券公司的营运、交易对手和资产减值的风险。然而，惠誉认为授评的证券公司中规模较大者，拥有充足的资本空间及有效执行风险政策的能力，以应对潜在的挑战。