巴拿马长荣国际（EIS）被外界视为是长荣集团的海外金库，近来EIS的资产接连被处分，看似曾说过可以分家的老大张国华在处分资产，准备分家了，但这到底是真分家？还是假分家？

长荣海运（2603）小股东25日控告长荣海运全体董事涉嫌背信等罪，原因是，长荣海运及其子公司在张国华主导控制下，从去年6月以来，跟EIS购买多笔股权及不动产，金额多达数百亿元。

但是，长荣集团创办人张荣发生前立遗嘱，指定张国炜接任长荣集团总裁，EIS的董事长应为张国炜。而且，2022年5月10日EIS在台召开股东临时会，也选出由张国明担任常任董事长（Permanent President）。

张国华目前是EIS登记的PP，但EIS的PP闹双包诉讼及遗嘱官司，都还在进行中。小股东指控，长荣海运是否跟有合法代表权的EIS代表人签署交易契约？金额如此庞大，有无经过EIS股东会同意？万一契约无效，损失由谁负责？长荣海运董事会成员有无善尽忠实义务？长荣海运则发声明澄清小股东的指控与事实不符。

在长荣海运小股东提告的隔天，张国炜本人也以EIS股东身分，质疑EIS一连串资产交易的透明性。

知情人士分析，从公开资讯可以辨识出来的，从2016年以来，EIS卖了至少六、七百亿元资产，其中多数被长荣海运及其子公司买走。

担忧1、EIS手上只剩下钱 重要资产全转长荣海运

市场可能认为，由于张国华曾提过分家，把控股公司资产卖一卖，大家分一分，大家想做什么就做什么，EIS接连处分资产的动作，就是在走分家的一步棋。

但市场另一种揣测则是，老大是否在这几年跟老二、老三们交手经验也警觉到，如果大房的弟弟派们合作，不论是境外的EIS或境内的长荣国际（EIC），他都有不可控的风险。EIS 跟EIC是长荣集团主要控股公司，所以把EIS有价值资产移转到长荣海运，海运这几年也赚钱，刚好有资金可以买。

如果是这种情况，对张国华来说，的确是进可攻退可守策略，因为万一将来EIS经营权丢掉，一些有经营价值的资产，都已经卖给长荣海运，EIS只剩下有「钱」的空壳。

这些钱如何分给其他兄弟是另一回事，重要的是，EIS有经营实权、有价值的码头或船舶公司，都已经移转到长荣海运了，知情人士形容，等于「海运的帝国都搬到他家（长荣海运）了」。

换言之，EIS变成有钱但不会有影响力，而长荣海运是事业体，有影响力。

EIS的资产，都被移转到大哥可控制的长荣海运，这是小K担心的第一件事。

担忧2、EIS的钱怎么分？老大张国华说了算？

知情人士分析，EIS一连串的处分资产给长荣海运及其子公司，本质上已经在做长荣海运「合并」EIS 。

但如果是正常的合并案，案子送长荣海运股东会通过合并，长荣海运直接把钱给EIS所有股东，EIS变长荣海运，银银货两讫，清清楚楚。

但照目前这种一段段切割处分资产作法，长荣海运把钱给了EIS，EIS接下来会不会分给EIS股东、如何分，可能就看老大高兴了。

这是小K担心的第二件事，这种不透明、不公正的作法，也让人质疑EIS处分资产的资金到哪去了？即使都进入EIS，但会全部分给EIS股东吗？因为不透明，没人知道。

EIS跟长荣海运及其子公司，一个是卖方，一个是买方，买的人怕买贵、卖的人怕卖便宜了，各有立场。

长荣海运是上市公司，小股东怕权益受损提告，而身为EIS股东的张国炜也怕吃亏资产被卖便宜了，同样提出质疑。

不论是买方或卖方的股东，采取这些动作的用意，无非是要让主控长荣海运的大哥知道，处分资产要公开透明，否则不仅对EIS股东不公平，对长荣海运股东也不公平

对小K来说，已经有自己的事业，也不会回长荣，他同意分家，但也不希望被人欺侮，他说，「谁也不会笨到想被吃掉」。

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