【编译 乐羽嘉】
金价屡创新高,背后是哪些国家央行的爆买在推波助澜?为什么?
黄金涨势未歇,昨晚再创历史新高。只要中国、波兰等国家央行还没软手,继续大买特买,黄金就还有更多上涨空间可期。
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花旗集团北美原物料研究负责人多西(Aakash Doshi)表示,在市场预期美国联准会将在2024下半年降息的背景下,金价可能在2024下半年升至每盎司2300美元。目前黄金价位在2203美元左右。
黄金价格通常与利率呈现反向关系。利率下跌,黄金就比债券等固定收益资产更有吸引力,因为后者在低利环境产生的报酬较少。
麦格理银行(Macquarie)也预测金价将于下半年不断创高。麦格理策略师在3月7日的备忘录中指出,实物黄金的购买有提振金价的效果,然而最近黄金飙涨100美元,还得归因于「期货的大量买入」。
世界黄金协会(World Gold Council)全球央行主管范少凯(Shaokai Fan,音译)表示,「过去两年以历史性规模购买黄金的央行们,在2024年依然是很强势的买家。」
市场观察家告诉《CNBC》,这些买盘使黄金即使在高利率和强势美元的环境下依然盘坚。
更高的利率通常会降低黄金相对债券的吸引力,因为黄金并不产生利息。更强势美元则会削弱美元计价黄金对其他货币持有者的吸引力。
黄金是避险资产,地缘政治不确定性的加剧,也助长对实体黄金的强劲需求。
多西表示,「过去十年,俄罗斯和中国一直是两个最大买家。然而,最近几年央行的购买变得很多样化。」
在各个央行之中,中国人民银行是2023年最大黄金买家。
《Axios》整理数据显示,中国人民银行在2023年自己就购买了225吨黄金,按照一月底金价计算约价值150亿美元。中国人民银行持有量已达到2235吨,占其国际储备约4%。
世界黄金协会指出,中国疲弱的经济与陷入困局的房市,推动消费者奔向避险资产黄金,同时个人的黄金投资活动依然盛行。
波兰央行则是世界第二大的黄金净消费国,2023年买进130吨黄金。黄金占波兰央行总国际储备的12%,波兰央行总裁格拉平斯基(Adam Glapiński)希望这个数字能达到20%。
采矿公司惠顿贵金属(Wheaton Precious Metals)执行长史茉芜(Randy Smallwood)表示,在波兰隔壁开打的俄乌战争,促使波兰人渴望购买稳定的资产。
格拉平斯基在2021年宣布计划购买100吨黄金,希望使国家金融更加安定。
新加坡则是2023年第三大黄金净购买国,主要买家是新加坡金融管理局(Monetary Authority of Singapore,MAS),2023年购买了76.51吨黄金。
新加坡金融管理局没有透露这项投资决定的缘由,世界黄金协会的范少凯猜测,还没解决的俄乌冲突使各国央行一直警惕著地缘政治的风险。
他说,「他们可能一直在根据对风险的看法,调整储备分配。」
除了央行,散户对珠宝、金条和硬币的购买也推动了金价上涨。
中国人民银行不但是全世界央行中买最多黄金的央行,中国也是零售黄金购买量最大的国家。
范少凯指出,从零售消费者来看,中国去年也因为个别投资人为了资产多样化转向黄金,带动了强劲的需求。
根据世界黄金协会的数据,中国在2023年已经取代印度,成为世界最大黄金珠宝买家。中国消费者去年买了603吨黄金珠宝,较2022年多了10%。
史茉芜表示,除了中国,印度消费者对黄金的需求也是全球最大的,尤其是在印度的结婚季(一般是十月到十二月、一月到三月之间)。
他说,「在印度,黄金是最高价值的实体礼物,是结婚季的重要一部分。」
尽管印度的珠宝需求应继续保持相当的水平,但世界黄金协会表示,黄金价格变贵可能会对这类支出造成一定程度的影响。从去年开始,印度的黄金珠宝消费需求下降了6%,来到562.3吨。
不过印度的金条和金币投资年增7%,印度央行对黄金的投资也持续强劲。印度央行在一月购买了8.7吨黄金,是2022年七月以来最大单月购买量。
除了中国和印度,根据世界黄金协会记录,去年土耳其的黄金需求几乎是2022年的两倍。
持续不断的消费者通膨、替代性投资有限,以及去年总统大选期间国内政治不确定性,都推升土耳其对黄金的需求。
范少凯补充说,「土耳其的零售需求也非常强劲,去年总统大选期间,投资者纷纷涌入黄金市场,以防土耳其里拉剧烈波动。」
土耳其一年一度的消费者物价通膨率,在二月飙升至67.07%。土耳其里拉过去一年内贬值40%,目前兑美元汇率处于史低水平。
(资料来源:CNBC、Axios)
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