日本最新经济数据喜忧参半，但都将支持日本银行（央行）更审慎评估升息脚步，提高按兵不动更久的可能性，例如作为全国通膨领先指标的东京3月核心通膨趋缓，企业执行长对经济前景更不乐观，2月失业率攀升，工业生产月比也意外下滑。

总务省29日公布，东京3月不计生鲜食品的核心消费者物价指数（CPI）比去年同期攀升2.4%，略低于2月的2.5%，显示原料成本上涨带来的通膨压力降低。

东京3月不计生鲜食品与燃料价格的核心－核心CPI年升率降至2.9%，符合预期，服务业物价涨幅缩小到2%。日本3月全国CPI预定4月19日出炉，日银总裁植田和男已表示，服务业物价趋势是他紧盯的指标之一。

此外，日本失业率升至2.6%，高于经济学家预测的2.45%，2月工业生产月减0.1%，不如市场预估的增加1.4%。

这些数据都表明，日银上周结束八年的负利率政策后，对进一步升息可能保持谨慎。日银已表示，上周升息是因迹象显示，需求和工资上涨的强劲前景正促使企业继续提高商品和服务价格。

伊藤忠总研研究员中浜萌表示，今年春斗薪资协商的公司涨幅相当强劲，服务业价格将继续攀升。不过，日经的每季调查显示，劳动成本增加的前景也使日本企业最近几个月对经济的乐观程度降低。

日经在2月26日~3月13日访调146家企业执行长、社长及会长等领袖的结果显示，50%受访者认为经济「正在扩张」或「稍微扩张」，比率远低于去年12月的72.5%，也是2022年3月以来最低，认为经济将持平的受访者比率增加19.8个百分点至45.2%。

受访者被问到对景气的多选题评估时，80.3%归咎于消费者支出停滞，40.9%认为是中鹘大陆经济停滞，37.9%点出长期缺工问题。

许多企业领袖也正在观望加薪是否会转化为消费者支出与经济成长，似乎对下半年寄予厚望，79.5%预期日本经济将略为扩张至少六个月，89%表示未来半年将会、或正在考虑调涨主力产品与服务的价格。

彭博经济学家认为，3月东京核心CPI趋缓，仍不会改变日银推动货币政策正常化的决心。分析师指出，日本政府预料5月将结束对电力和天然气价格的补贴，预料将使今年稍后的日本通膨率走高。

第一生命经济研究所资深执行经济学家新家义贵估算，整体效应约将推升第3季核心通膨率1.25个百分点，5~9月的核心消费者通膨可能加速至近3%，并维持在这个水准。然而，这也可能加重日银在沟通审慎升息时的挑战。