当地时机3月27日，欧洲央行执委皮耶罗·西波隆（Piero Cipollone）发表演讲表示，

过去供应链的负面影响消散，加上欧央行的限制性货币政策，通胀已经持续下降，且通胀预期趋于稳定。这又促使我们将讨论重点转移到未来降息的时机、幅度上。

我们的决策受通胀前景及其相关风险的影响，其中一个显著的风险是：工资和生产率增长与去通胀进程的中期目标不一致。

目前的实际工资低于疫情前水平，利润目前正趋于正常化，供应链的恢复为工资增长的非通胀性增长创造了额外空间。特别能源价格和成本的大幅下降为企业吸收工资压力创造了缓冲，使其不会转嫁消费者价格。

工资增长需要在中期内放缓，才能使通胀持续下降至2%目标。过分关注短期的工资发展可能无法充分考虑到工资的复苏（工资复苏是欧元区经济复苏的基础，也是必须要实现的，这意味着工资在短期内有反弹的空间）。

随着供应链的恢复和通胀前景的风险趋于平衡，去通胀进程的确定性得到增加，欧央行越来越有信心在2025年使通胀下降至2%。在降息前等待更多经济数据，可以让确定性更高。但经济已停滞18个月，经济前景面临衰退风险。若即将公布的数据（特别是工资和利润相关数据）符合预期，欧央行应迅速降息。