美国银行证券表示，科技行业监管正变得越来越嘈杂，而且这可能还会进一步加剧。策略师Michael Hartnett在其每周的Flow Show简报中指出，目前美国司法部已经对苹果（AAPL.US）提起反垄断诉讼、美国联邦贸易委员会对亚马逊（AMZN.US）提起反垄断诉讼、美国贸易委员会对亚马逊、谷歌（GOOGL.US）和微软（MSFT.US）进行人工智能交易的调查、欧盟指控苹果、Meta（META.US）和谷歌违反《数字市场法》的调查、欧盟对苹果提起20亿美元反垄断罚款以及日本联邦贸易委员会对苹果和谷歌提起反垄断投诉。

Hartnett表示，“七巨头”占标普500指数的30%，占过去12个月标普500指数涨幅的60%。

他表示，投资者“青睐大型科技公司的‘护城河’，即保护利润率、市场份额、定价权、财务和控制人工智能军备竞赛的垄断能力”。但在过去12个月里，“七巨头”的2万亿美元营收，对于“难以支付账单的监管机构/政府来说，是一个诱人的目标”。

Hartnett表示，过去五个月，美国政府支出为2.7万亿美元，同比增长9%，到2024年将达到6.7万亿美元。美国国债正以每100天1万亿美元的速度增长，并将在2024年5月达到35万亿美元，这恰好给了美联储更多降息的动力。

Hartnett表示，科技行业“历来是监管最少的行业”，在过去12个月里，“七巨头的平均税率为15%，而标准普尔500指数其他成分股的平均税率为21%。”

他补充道，监管和利率是“行业牛市和泡沫结束的历史性方式”。