券商晨会观点速递 | ①中金公司：看好存储行业整体有望维持景气向上趋势，同时建议积极关注各细分产业链赛道
中金公司发文称，随着下游手机、PC、服务器等行业需求的逐步复苏以及存储原厂削减产能逐步落地，机构看到从3Q23开始部分大类存储的价格开始触底反转步入上行通道，相关国内外厂商股价均有所表现。站在当前时点我们依旧看好行业整体有望维持景气向上趋势，同时建议积极关注各细分产业链赛道：（1）大类存储受益于HBM供不应求，供需格局有望持续优化；（2）利基存储有望跟随大类存储步入上行通道：（3）服务器去库存接近尾声叠加DDR5渗透率提升利好内存接口芯片赛道。
②中信建投：未来黄金美股或从当前的共振上涨转为分化，黄金相对美股将有相对收益
中信建投表示，本轮通胀和资产价格走势与70年代第一波高通胀时期非常相似，未来美国通胀有再次抬头的迹象。一旦通胀反弹趋势确立，消费者信心再次回落，美股将再次面临下行压力。未来通胀再次回升得到数据确认后，黄金有进一步上涨空间。黄金在高通胀时期相对于美股有更多信用对冲和抗通胀属性，未来黄金美股或从当前的共振上涨转为分化，黄金相对美股将有相对收益。
③华泰证券：铝中期价格中枢或逐步上移
华泰证券研报指出，需求方面，偏弱的地产销售会抑制建筑铝型材的消费量从而抑制铝价的大幅上行，但光伏、新能源汽车以及含铝产品的出口增长将提供铝消费增长的动力。供给端来看，云南铝复产将增加供给压力，但影响力度可控。同时，虽然目前海外停产铝产能受到电价下行具备复产条件，但海外铝复产的速度以及意愿或意味着短期海外新增供给或有限。华泰证券认为铝行业利润将在目前水平波动，大幅上下行风险皆有限。铝中期供需进一步收紧，价格中枢或逐步上移。
④中信证券：房地产市场的发展重心已经转向了空间消费
中信证券研报表示，政策正在不断发力，鼓励改善性需求。从市场先行指标看，我们判断核心城市房价有望在二季度趋稳，产业链也随之望进入结构性复苏阶段。当然，我们认为本轮周期和历史不同，房价趋稳伴随着供给侧的继续收缩，和营建投资相关的企业在业务开展上仍然困难重重。房地产市场的发展重心已经转向了空间消费，即关于房屋流转、运营、装修等生意可能显示出长久的竞争力。
中金公司发文称，随着下游手机、PC、服务器等行业需求的逐步复苏以及存储原厂削减产能逐步落地，机构看到从3Q23开始部分大类存储的价格开始触底反转步入上行通道，相关国内外厂商股价均有所表现。站在当前时点我们依旧看好行业整体有望维持景气向上趋势，同时建议积极关注各细分产业链赛道：（1）大类存储受益于HBM供不应求，供需格局有望持续优化；（2）利基存储有望跟随大类存储步入上行通道：（3）服务器去库存接近尾声叠加DDR5渗透率提升利好内存接口芯片赛道。
②中信建投：未来黄金美股或从当前的共振上涨转为分化，黄金相对美股将有相对收益
中信建投表示，本轮通胀和资产价格走势与70年代第一波高通胀时期非常相似，未来美国通胀有再次抬头的迹象。一旦通胀反弹趋势确立，消费者信心再次回落，美股将再次面临下行压力。未来通胀再次回升得到数据确认后，黄金有进一步上涨空间。黄金在高通胀时期相对于美股有更多信用对冲和抗通胀属性，未来黄金美股或从当前的共振上涨转为分化，黄金相对美股将有相对收益。
③华泰证券：铝中期价格中枢或逐步上移
华泰证券研报指出，需求方面，偏弱的地产销售会抑制建筑铝型材的消费量从而抑制铝价的大幅上行，但光伏、新能源汽车以及含铝产品的出口增长将提供铝消费增长的动力。供给端来看，云南铝复产将增加供给压力，但影响力度可控。同时，虽然目前海外停产铝产能受到电价下行具备复产条件，但海外铝复产的速度以及意愿或意味着短期海外新增供给或有限。华泰证券认为铝行业利润将在目前水平波动，大幅上下行风险皆有限。铝中期供需进一步收紧，价格中枢或逐步上移。
④中信证券：房地产市场的发展重心已经转向了空间消费
中信证券研报表示，政策正在不断发力，鼓励改善性需求。从市场先行指标看，我们判断核心城市房价有望在二季度趋稳，产业链也随之望进入结构性复苏阶段。当然，我们认为本轮周期和历史不同，房价趋稳伴随着供给侧的继续收缩，和营建投资相关的企业在业务开展上仍然困难重重。房地产市场的发展重心已经转向了空间消费，即关于房屋流转、运营、装修等生意可能显示出长久的竞争力。