债券投资巨擘品浩（PIMCO）全球固定收益部门投资长波以斯（Andrew Balls）认为，未来两年联准会降息幅度会小于其他主要央行，在债市押注的时机已经成熟。

全球利率交易员预计，大多数已开发国家的货币宽松幅度将保持一致步调，联准会、加拿大央行、英国央行未来两年将降息约6码，150个基点，欧洲央行和纽西兰央行的降息幅度则略大一些。

Pimco认为经济前景各不相同，这种共识很可能站不住脚，它正为各国央行政策路径分化做准备，指联准会降息力度会相对较小，主要是各房贷市场存有重大差异。简单地说，固定抵押贷款利率在美国更为普遍，贷款人在疫情初期就锁定了处于历史低点的利率，减缓联准会大幅升息的影响。

规模142亿美元的Pimco国际债券基金（International Bon Fund）押注美国以外经济体的降息幅度会较大，因为这些国家的房贷利率多为浮动制，意味更高的借贷成本将对未来两年的经济成长和通膨构成较大压力。根据彭博汇编数据，截至4月1日，Pimco国际债券基金今年以来上涨1.3%，跑赢基准指数和多数同行。

波以斯说，「一大堆国家有共同点，抵押贷款市场更容易更快地从升息中受益」。他与另一位投资组合经理顾尚祺（Sachin Gupta）上周在伦敦受访表示，相对于美国，总计管理1.9兆美元资产的Pimco更看好英国、澳洲、纽西兰、加拿大和欧洲的债券。

顽毋的通膨率让主要央行不得不长期维持高利率，使得预测央行会转向宽松的交易员大为受挫。市场在去年末预测联准会今年会降息六次，但现在甚至对降息三次都不笃定。全球市场现在普遍认为，6月将是央行宽松周期的潜在启动点。

此外，Pimco对未来6到12个的见解，还包括看好美元胜过欧元以及瑞士法郎和瑞典克朗等其他欧洲货币，他们预计美国经济将有独特表现，有别于其他国家。