推动世界最大经济体发展的趋势通常不会花很长时间就会蔓延到其他地区，几乎立即影响融资条件和汇率，并进一步影响通胀、贸易和其他指标。因此，其他地方的政策制定者在评估本国经济的命运时，无法真正摆脱美联储的引力。

对于欧洲央行官员来说，下周他们将讨论何时、以多快的速度以及在多大程度上放松激进的货币紧缩政策，这意味着他们要密切关注美国——尽管他们强调将制定自己的道路。

丹斯克银行首席策略师皮特·克里斯蒂安森表示：“欧洲央行绝对可以在美联储之前采取行动。”“想象政策分歧持续更长时间——比如九个月甚至更长——会更加困难，因为最终推动美联储决策的因素都会蔓延到欧洲并影响欧元区。”

随着物价压力迅速缓解，以总统克里斯蒂娜·拉加德为首的政策制定者已开始为6月6日首次降息做好市场准备。尽管他们强烈反对与美联储主席杰罗姆·鲍威尔保持一致的想法，但他们没有承诺第一步之后会发生什么，认为经济数据将决定一切。

交易员押注欧洲央行今年很可能会实施四次降息，而在鲍威尔周三重申他不急于开始降低借贷成本后，他们对美联储是否会降息两到三次感到困惑。

鲍威尔加息周期开始两年多后，美国经济已被证明具有显着的弹性，雇主仍在大量雇用工人。如果这种势头持续下去，也可能会支撑欧洲经济，欧洲经济在冬季勉强避免了衰退。

鲍威尔周三在加利福尼亚州斯坦福大学发表演讲时表示，就通胀而言，现在判断最近的数据是否不仅仅只是上涨还为时过早。在我们对通胀持续下降至2%更有信心之前，我们认为降低政策利率并不合适。

最近的报告显示欧洲出现了初步复苏的迹象，采购经理人看到增长即将到来，商业信心也有所回升。与此同时，3月份欧元区20国通胀放缓幅度超过预期，达2.4%，接近欧洲央行的目标。

彭博经济研究预测，物价涨幅最早将在8月份放缓至2%以下，到2025年平均仅为1.4%，欧洲央行自己的预测是明年的涨幅为2%。

BE的杰米·拉什 (Jamie Rush) 在一份报告中写道：管理委员会之前在成本压力的广度上犯了错误，随着宽松周期的开始，管理委员会将谨慎行事，但预计今年大幅降息仍然是合理的。

欧洲央行过去已经证明，它可以与美联储背道而驰——2015年12月降息，2016年3月美联储再次开始为期三年的加息。瑞士央行已经在当前周期中指明了方向，三月份出乎意料地降低了借贷成本，旨在阻止瑞郎升值。

对于欧洲央行和美联储之间分歧的总体影响，经济学家意见不一。

一些人认为，欧元区更激进的宽松政策可能会带来更大的通胀压力——相对于美国较低的借贷成本可能会削弱单一货币，并因进口价格上涨而带来额外风险。

然而，欧洲央行前首席经济学家彼得·普拉特警告称，美联储紧缩政策可能会对欧洲经济产生更大的抑制作用，并促使法兰克福决策者削减比预期更多的利率。

他表示：“降息预期落空的风险确实存在，导致全球金融状况趋紧，最终欧洲央行不应排除更激进降息的必要性。”

投资者已经为欧洲货币的损失做好了准备。根据存款信托与清算公司的数据，在期权市场上，过去一周对欧元不利的合约数量是对欧元有利的合约数量的两倍。

一些交易员押注该货币将从周三的1.08美元左右跌至1.05美元。如果突破这一水平，欧元兑美元平价的前景可能会自2022年以来首次出现。

法国农业信贷银行（Credit Agricole）十国集团外汇策略主管瓦伦丁·马里诺夫（Valentin Marinov）表示，欧洲央行不仅会‘超越’美联储，还会“超越”大多数其他十国集团央行。他指出，该集团的增长前景较弱，通胀正在消退。

尽管欧洲央行官员可能对货币贬值持谨慎态度，但G Plus Economics首席经济学家莉娜·科米列娃 (Lena Komileva) 认为，欧元区可能不得不接受货币贬值。

她表示，如果美联储不尽快降息，那么欧洲央行将需要不断降息，以避免不必要的衰退。