大家要知道茅台一直在控制产能，市场处于“供不应求”的状态

所以导致飞天茅台的价格出现双轨，真实的市场价远比厂家建议零售价溢价太多

市场厂家的建议零售价为1499元/瓶，但市场价经常是3000左右一瓶

这个供不应求为什么打引号，因为喝掉的茅台，用来喝的茅台，可能没有那么供不应求

是金融属性，很多商家，或者大户囤货的茅台占比非常大，导致的供不应求

茅台从16年开始，零售价就远远高于出厂价2-3倍以上，去年提价一波，出厂价提高到了1149元/瓶

但和市场价比还是差异巨大，那么如果茅台喝的需求跟不上来，都是囤的需求，都是金融需求，那么就会因为需求下滑，茅台批发价下降

卖不动，需求不旺，都囤着，价格可能会慢慢下降

因为白酒没有所谓的保质期，老酒越来越值钱

所以有人愿意囤的，只不过短期因为喝的需求没有跟上

就会价格下滑一些

飞天茅台拼多多百亿补贴低至2450元/瓶，比2510还低，不同渠道价格不一样

主要还是因为经济大环境问题，白酒库存问题导致的

自2022年初起，飞天茅台的终端市场价一直处于降价周期

最近下滑快一点，和库存，淡季，过完年也有关系，不过目前茅台的价格趋势确实是下降的

零售价从3000左右下降到了2500

所以只要喝茅台的人越来越少，理论上来讲价格会慢慢下降

会一步一步接近市场厂家的建议零售价1499元/瓶

这就取决于未来还有多少人喝茅台，而不是多少人囤茅台

茅子的业务非常简单，茅台酒收入占比85.7%，毛利率94%

其他系列酒收入占比13.97%，毛利率79%

非常非常赚钱，点水成金

国内业务96%以上，国外业务3%左右

主要还是国内喜欢茅子，如果茅子可以国际化，其实未来竞争力会更强

这个是茅子比较可惜，且压力比较大的地方，茅子最近几年天天年轻化，和各种年轻品牌合作，主要也是怕国内增长到瓶颈

怕国内以后年轻人不喝茅子，不送茅子，国际化进展一般般，以后业绩就怕会成长性到瓶颈

这是茅子自己包括各种投资者比较担心的问题

白酒行业目前非常集中，五大白酒龙头企业占据了接近90%的利润

其他各种白酒中小企业最近几年消失的很多

白酒整体的产销都是下滑的

就是高端白酒还有一些成长性

白酒行业其实一直在衰退

白酒行业确实规模在慢慢减少的，只不过是高端白酒混的不错而已

但喝白酒的群体是在慢慢下滑的

如果白酒未来没有了送礼属性，没有了金融属性，那价值体系也会崩塌

关键还是喝酒的人越来越少了，喜欢白酒的人就会少，自然大家能接受白酒作为有面子的礼物的人也会减少

这个也是为什么说茅台担心自己以后销售场景会不断压缩

要积极的去和各种品牌合作

白酒行业最终能活下来的估计也就是几家顶级的高端白酒企业