市场和经济学家预计，由行长蒂夫·麦克勒姆（Tiff Macklem）领导的政策制定者将在周三连续第六次会议将基准隔夜利率维持在5%。官员们可能会保持中立的信息，同时重申谨慎乐观的态度，认为他们应该能够在今年某个时候开始降低借贷成本。

只有当通胀继续放缓时，这种情况才会发生——而且其减速速度已经快于央行年初的预期，2月份达到2.8%。但经济表现好于预期，消费者价格指数何时恢复至央行目标2%仍存在不确定性。

加拿大皇家银行经济学家内森·詹森（Nathan Janzen）和卡丽·弗里斯通（Carrie Freestone）在给投资者的报告中写道：“我们预计政策声明的措辞将在转向降息之前计划将利率维持在当前水平多长时间留下余地。” 

上个月，该银行的六人管理委员会成员表示，他们预计只要经济和通胀的发展大致符合他们的预测，他们就能够在2024年开始降息。但对于官员何时或如何知道是时候开始放松政策，各方尚未达成共识。

接受彭博社调查的经济学家认为，该行将有能力在6月5日降息。隔夜掉期交易商认为，该次会议上降息25个基点的可能性超过三分之二，七月已完全定价。

花旗集团经济学家维罗妮卡·克拉克在接受采访时表示：“他们希望确保在经济活动强劲几个月后，产出缺口仍能缩小，他们还没有信心确定削减开支的具体时间。”

第一季度的经济增长速度快于央行在1月份货币政策报告中预测的0.5%的年化增速。新的预测将于周三发布，官员们可能不得不提高对增长的预期。

尽管如此，经济对利率的敏感性现在更加明显。借贷成本上升正在抑制消费者支出。在利率处于底部时申请可调利率抵押贷款的家庭感觉尤其受到挤压，该国劳动力市场也在宽松，失业率在不到一年的时间里上升了1.1个百分点。

加拿大在通胀方面的进展开始与美国出现分歧，美国一月和二月的物价压力出现意外上行。

削减借贷成本可能会提振房地产市场的活动——这是央行在采取这一步骤之前需要更加确定其通胀预测的一个重要原因。当麦克勒姆去年初宣布有条件暂停加息时，销售重新活跃，房价连续五个月上涨。

蒙特利尔银行宏观策略师本杰明·雷茨（Benjamin Reitzes）在电子邮件中表示：“美联储必须应对经济走强的问题，加拿大央行则必须应对房地产问题，尽管你希望加拿大进一步削减开支，但最终的幅度是有限的。”

周三，加拿大央行官员也可能透露他们认为在不引发通胀压力的情况下经济增长的速度有多快。上个月，高级副行长卡罗琳·罗杰斯宣布生产率低下为紧急情况，并表示这限制了非通胀增长的可能性。

每年四月，官员们都会提供中性利率的最新信息，即既不刺激也不限制经济的借贷成本理论水平。

该银行目前表示中性利率的范围在2%至3%之间，但接受彭博社调查的经济学家中有63%表示，他们预计政策制定者将提高这一估计。

对于克拉克来说，较高的中性利率将对货币政策宽松的步伐产生更大的影响，而不是第一次降息的时间。