优享资讯 | 大型银行今年跑赢大市，料续受惠于美国延后减息

摘要：

分析师预计，摩根大通（JPM）、富国银行（WFC）、花旗集团（C）和美国银行（BAC）将报告第一季利润较2023年第四季有所上升，但与去年同期相比有所下跌。

由于地区性银行陷入困境，大型银行在2023年的大部分时间里，赚取了更多的利润，但预计它们第一季的表现不会太耀眼。

投资者可能不会介意，只要这些大银行能够证明，如果今年的息口仍高于预期，它们将如何受惠。

CFRA Research大型银行分析师Ken Leon表示：「归根究底，市场关注的是什么？」

「我们确实关注这些银行在2024年的剩余时间和2025年将会做些什么。」

自2022年第二季度联储局开始加息以来，这四家机构的利润都没有出现过同比下跌。摩根大通、富国银行和花旗集团将于周五公布业绩，美国银行于周二公布业绩。

他们的数据可能表明，即使是最大的银行也在努力应对贷款需求放缓，和贷款人愈益麻烦的问题。坏账冲销预计将激增76%，为弥补未来贷款损失而预留的新拨备，预计将激增31%。

穆迪投资者服务公司高级副总裁David Fanger表示，冲销激增可能大部分来自信用卡贷款的恶化。

但投资者可能对2024年的剩余时间比第一季更感兴趣。今年到目前为止，他们一直在惩罚较小的竞争对手，而奖励最大的银行。

本年迄今，花旗集团、富国银行、摩根大通和美国银行的股价分别上升了20%、17%、16%和112%，跑赢主要指数。

由于人们对联储局今年减息幅度的预期发生了变化，银行或预测今年剩余时间会有更多利润，这可能有助于推动这些股票走高。

由于经济数据火热、通胀持续，交易员现在预计美国仅减息一至两次，而不是年初预测的六次。

减息次数减少实际上有利于大型银行，因为这使它们能够赚取更多的贷款费用，同时保持相对较低的融资成本，从而提高了被称为净利息收入的关键利润指标。这种状况帮助他们在2023年的大部分时间创造利润。

美银证券大型银行分析师Ebrahim Poonawala告诉Yahoo财经：「每次减息的次数和时间被推迟后，华尔街都会更新他们对今年净利息收入的预测。」

加拿大皇家银行大型银行分析师Gerard Cassidy周一在一份研究报告中表示，随着2024年的发展，「由于净利息收入增长优于预期和信贷质素良好，我们可能会看到每股盈利预测上升。」

对2024年剩余时间的交易状况更加乐观，也可能对大型银行股票有帮助。高盛和摩根士丹利的股东将特别关注这一问题，这两家依赖华尔街的机构将于周一和周二发布业绩。

预计大型银行将报告称，第一季度来自承销债券和IPO的收入有所增长，而并购咨询业务仍然滞后，延续银行业在2023年和2022年面对的挑战。

美国银行的Poonawala表示：「你所看到的是债券承销业务大幅增长。」但是他同时指出，监管审查不利于大额交易。

穆迪的Fanger表示，并购也需要更长的时间复苏。

他表示：「今季完成的交易都是去年第二季或第三季洽谈的。」

据分析师估计，交易收入预计将比去年全面下跌，尽管美国银行可能会扭转这一趋势。

当地区银行在未来几周开始公布业绩，投资者可能不会那么友善。如果联储局真的在更长时间内维持较高的利率，中型银行预计将面临更大的困难，因为它们为维持存款准备金而支付的费用远高于大型银行。

地区银行还面临来自商业房地产贷款的更多风险，这些贷款已经贬值，需要再融资，这是纽约社区银行（NYCB）等一些机构面临的新问题来源。

KBW地区银行分析师兼美国银行研究首长Chris McGraty告诉Yahoo财经：「大型银行的收入更加多样化，而且它们没有那么多的商业房地产风险。」

KBW预计，2024年全年，大银行利润将增长4%。同期，地区和小型贷款机构的净收入将下跌9至10%。