周四A股市场低开高走。只是由于交易型资金持续收缩战线，低空经济概念股等热门题材股相继疲软，从而使得短线A股有所受阻。不过，在美联储加息预期衰减的大背景下，上证综指、中证500指数等主要股指仍然顽强收出红盘，从一个侧面说明了A股已对强势美元有了较强的脱敏能力。看来，A股尚有冲劲。

脱敏信号增强

其实，对于周四A股市场、港股等中国资产以及全球商品期货的走势来说，市场参与者一度较为谨慎。主要是因为美国CPI数据再超预期，意味着美元加息的预期迅速降温。甚至还有激进分析人士指出，在通胀压力不减的大背景下，不排除美联储再度加息的可能性。这可能也是隔夜美股调整以及美元指数迅速回升的诱因，意味着全球美元有进一步回流美国的趋势。

按照前两年的版本演绎，无论是黄金、原油等全球商品期货，还是港股、A股等中国资产，均会面临着强大的压力。但是，在周四，港股、A股有所低开后迅速企稳，上证综指、中证500指数等A股主要股指更是一度出现较大涨幅。黄金等国际商品期货价格也是坚挺，从而带动着A股的黄金股、原油股的强势，这也是A股在周四午市前后一度冲高的动力之所在。

与此同时，北向资金在周四也没有像以前版本那样出现净流出，反而在周四出现了净流入的态势。虽然只是净流入20.22亿元，但也说明以北向资金为代表的外资也渐渐认为全球资产对美元动向的脱敏能力在增强，或者说，美元指数的强势已经难以吸引更多的资本涌向美国。这对于港股、A股等亚太股市走势来说，无疑是一个较为积极的信号。

震荡蓄势强化自主能力

之所以如此，一方面是因为近年来的一系列信息显示出美元的信用开始降低，美元在全球央行的储备数据持续降低以及全球主要经济体的央行开始加大黄金储备力度就是最好的说明，如此就抵减了美元加息对全球资本的虹吸能力，也就使得全球资产对美元指数的强势渐渐有了脱敏的能力。

另一方面则是A股、港股等中国资产自身的优势。比如说近年来一直处在低位，拥有较强的性价比，部分港股国企股的股息率与美元的国债收益率相比，并不逊色。因此，拥有较强的定力。与此同时，港股、A股所背靠的中国经济体，虽然面临着房地产市场疲软的压力，但是，在全球，尤其是美国经济通胀的压力下，我国全产业链所赋予的低成本优势迅速显现出来。或者说，美国高通胀带来了高成本，我国则是低成本，如此的背离必然带来新平衡的动能，从而给予我国出口新的动能。这既是今年以来出口远超预期的动能，也是A股出海产业主线持续活跃的动能之所在。这也得到了盘面动向的佐证，因为在周四，柳工（000528）涨停，再创多年来的新高。

值得指出的是，当前出海产业主线并不仅仅是工程机械产业主线，而且还包括新能源，甚至传统的纺织为代表的老三样的出口前景也渐趋乐观。另外，以CDMO、原料药为代表的医药产业链个股也有着乐观的出口数据信息，这必然会强化A股上市公司业绩前景的预期，进而抬升A股的自主走势的能量。既如此，对A股来说，虽然目前面临着交易型资金收缩战线而带来一定的交易活跃度降低、成交金额有所低迷等压力信息，但在震荡蓄势中，自主走强的动能也在聚集中。故对后续A股的动向仍可相对积极地期待之。

（执业证书：A1210612020001）