美联储还是学到了沃尔克时刻中的一个小插曲的经验的，这个小插曲也是沃尔克本人事后总结错误中不可回避的问题，就是在市场短期表现为通胀下行后就即可放松货币政策，导致人们对美联储抑制通胀的不信任，1980年3月给出放松预期，6月放松信贷管控，7~8月全面解除管制，虽然经济开始强势复苏，但在9月通胀随即反弹，之后你即便再强硬的发言，威力也会削弱，导致必须采取更严厉的加息更长的时间以及更大的牺牲率去抑制通胀，按照其回忆录的原话：“这个错误花了我们6个月的时间”。当然后来直至通胀压倒4%以前，都没有释放任何宽松预期，并且在两年后成功将通胀压制下来，也带来了著名的双底衰退，成本与收益本身就是经济学的基本问题，总是追求收益而不付出成本，哪有那么好的事情。

虽然现在的经济环境和过去差异很大，我们也不能刻舟求剑的完全照搬沃尔克时刻，但人性从来都没变过，信用体系的根基也没变过，一旦美联储在通胀反复下进入降息周期，一定是信用的严重冲击，市场信贷投放增加，低基数效应消失，通胀重回5%以上都是有可能的，去年关于美联储的降息周期，本人用的最多的一句话就是行百里者半九十，在通胀不明确下进入降息周期，无疑未来要花更大的牺牲来将通胀抑制下来。

小孩子做梦才会既要又要，大人才要在多害中选择损害相对轻的那个选择，美国不知道加息会增加金融风险？不知道加息会加重政府债务压力？但相比于各国央行最基本的稳物价指数的目标来看，也只能多害取其轻，既要又要踟蹰不定，当断不断反受其乱。