中信证券：恒科估值充分体现悲观预期，现金流、回购提升配置吸引力 | 中信证券判断，港股科技互联网公司有望迎来估值修复。当前，恒生科技互联网板块估值持续偏低，已充分体现全球投资人的悲观预期。估值层面，恒生科技指数PE绝对值和其相对纳指估值折价水平均处在10.4%的分位低点。业绩方面，恒科头部公司收入利润增速触底，经营性现金流与净利润的比值持续改善，现金流情况好于美股同类公司。同时，恒科头部公司回购规模显著提升，以阿里、腾讯为代表的科技互联网公司均在过去两年间开启大额回购，体现产业资本的积极态度。我们持续看好中国科技公司长期竞争力和面对AI等新科技趋势下的持续迭代能力，提示投资人关注恒生科技和互联网公司估值修复的机会。
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