重电族群受惠美国市场，本土投顾法人今天分析，人工智慧（AI）资料中心发展带动美国用电量和基础电网建设大增，变压器成战略物资，供不应求状况将延续到2027年，包括华城、士电、大同重电、亚力等，受惠美国变压器强劲拉货需求，扩产拚外销市场。

重电族群第1季营收纷纷创高，今年营运展望相对乐观，外销美国市场成为营运成长关键。法人今天分析，重电族群主要受惠美国AI资料中心建置、能源转型、电网汰旧换新、以及制造业回流等四大趋势。

法人指出，AI资料中心快速发展，美国用电量将大幅增加，目前资料中心占美国总用电量比重约2.5%，预期到2030年，相关用电比重将大幅提升至7.5%，这也使得美国电网基础建设需求大增。

法人表示，在美国基础电网建设中，变压器是重要战略物资，美国变压器市场供不应求缺口持续扩大。

期货法人分析，美国电网基础建设年岁老旧，无法应付未来10年净零碳排及新能源产业用电需求，且在美国已安装的变压器，大多超过35至40年的设计寿命。

美国老旧电厂汰换高压变压器的需求大增，不过法人指出，美国国内变压器产能，仅能供应国内市场不到20%的需求，超过8成需求仰赖进口，进一步带动美国电厂公司积极向韩国以及台湾电力设备供应链拉货。

从产品交期和产能布局来看，法人表示，目前变压器交期已拉长至3年至4年，尽管台湾重电族群积极扩充大型变压器产能，但预计投产时间大部分落在2025年至2026年，预期变压器供不应求的状况将延续到2027年。

从毛利率来看，法人评估，大型变压器外销订单毛利率，是国内订单的2倍至3倍，带动重电族群变压器产品外销美国市场。

展望主要厂商订单能见度和产能布局，法人分析，华城电机订单满载，在手订单规模超过新台币百亿元，能见度看到2026年，预估今年和2025年扩产幅度达30%至40%，并透过增加机台、三班制、优化产线等方式，因应市场需求。

法人预估，今年外销占华城整体业绩比重可升到45%，变压器占华城整体业绩比重将从7成多提升至近8成。

士林电机先前指出，在既有重电厂投资新台币10多亿元，扩充大型变压器产品线，预估今年底完成，2025年第1季可上线投产，预估产能贡献度可增加25%至30%。

法人评估，大型变压器占士电整体变压器业绩比重约4成至5成，预估扩产后，士电大型变压器产值可增加至近40亿元。

大同主推电力变压器、配电变压器及美式箱变（亭置式变压器），今年定调为美国变压器元年，4月可取得北美变压器UL实验室认证，锁定以美国加州为核心，扩展至大西北地区与德州等当地电力公司、电厂大型工程统包EPC业者及新能源系统厂家。

大同表示，配电变压器的交货期较短，今年先行出货配电变压器，后续电力级变压器2025年跟进出货。

亚力电机在桃园杨梅厂扩充变压器二厂产能，法人预期今年下半年，亚力变压器产值可翻倍。

根据资料，全球变压器大厂包括法商施耐德电机（Schneider Electric）、德商西门子（Siemens）、Eaton、瑞典商ABB、日本日立（Hitachi）等，欧美市场占这些主要大厂变压器销售比重达7成多。