下行良久的记忆体产业，春天到了吗？指标性台厂南亚科技（2408），本周三（10日）法说会上公布最新财报，总算缓缓地吹起暖风。11日股价也微幅上涨，真的要回春了吗？请见全文完整解析。

「第一季是我们DRAM复苏的起头，我们看到ASP（平均销售单价）的改善。另外，第一季闲置成本也降低，也就是说我们逐步恢复正常生产，」台湾记忆体产业指标企业、南亚科技总经理李培瑛，从自家财务层面，印证下行多时的记忆体产业，春风吹起。

南亚科技（2408）本周三（4/10）公布2024年第一季财报，营业收入为台币95.03亿元，季增9.2%、年增48%，第一季DRAM平均售价，往上提升个位数百分比，单季销售量也往上回升，「预期2024年DRAM市场维持稳健复苏，」总经理李培瑛表示。

其他财务指标，有往好的方向发展。南亚科第一季每股盈余EPS亏损0.39元，相对上季亏损0.8元，已有收敛。本季毛利率 -2.9%，也较上季的-13.65%，改善10.7个百分点。营业利益率-30.7%，较上季-46.53%，更是改善15.8个百分点之多。

43大地震，让记忆体价格上调更为乐观

值得注意的是，4月3日大地震，晶圆厂设于新北市泰山的南亚科技，同感震度，南亚科团队指出是工厂设立以来，遇过的最大地震，大部分的生产机台都有受到影响，部分当机、部分晶圆受损，目前已经全面恢复正常。但是意外的，因为地震影响，迫使记忆体三大制造厂报价上调，李培瑛说明，因为地震影响，使得DRAM价格改善的幅度，可能更为「乐观一点」，但因为地震也造成部分损伤，也会提列成部分费用，「所以一来一往，最后到底是多了，还是少了，还要继续观察。但整体来看，还是要看经济改善之下，能不能支持价格的提升，趋势往上是确定的，只是幅度大小的差异」。

「受惠于AI伺服器带动HBM与DDR5产品的需求成长，预期2024年DRAM价格维持上涨趋势，但市场需求的复苏力道，仍然受到地缘政治及地域性经济影响，」李培瑛分析，供应商将恢复产能，积极转进高产值产品，预期新产出增加有限。

从市场供需状态观察，在供给方面，供应商将现有产能转进HBM产品，以及TSV先进封装，而且在新的资本支出上，也往HBM靠拢。所以基本上，让库存与价格深陷泥沼的常规DRAM，数量上较难增加，有助于舒缓困局。

四大细分市场，前景颇佳

再从另一头的市场需求来看，四大领域前景颇佳。受到AI人工智慧浪潮带动，伺服器市场仍是亮点，高端伺服器拉高DDR5 及高容量需求，整体伺服器市场出货显著成长。手机领域，因为中国手机终端消费市场已有复苏迹象，在高阶机种的记忆体产品，销售比重可望提升。

此外ž个人电脑部分，新世代AI PC（具有人工智慧功能的电脑） 推出，预期有利出货量与DRAM搭载量提升。其他消费型电子终端产品，例如IP CAM网路监控器、电视、工业控制产品、车用等，需求稳定。

整体观察，南亚科2024年下半年可望持续回稳，1B 制程技术 8Gb DDR4 与 16Gb DDR5 产品，预计开始量产，反映出整体记忆体产业微微春风之后，还能暖上一年。

（本文出自2024.04.11《远见》网站，未经同意禁止转载。）