新“国九条”强调券商将功能性放到首位，投行和财富管理能力建设是未来重点，稳慎有序发展期货和衍生品市场，券商业务重心或再次倾斜轻资本业务。

投行和拟上市企业抽查力度加大、现场检查比例增加，合规风控稳健的头部券商影响相对较小。严监管、打造优质头部券商的政策导向背景下，行业集中度有望加速提升。

1+N政策利于投资者信心修复，券商基本面见底，板块估值重回底部位置。

相关投资标的：

券商ETF华夏：证券交易所代码515010

基金销售平台代码：A类007992；C类007993