摘要

若经济没有出现重大冲击或意外,我们将会在6月的政策会议上决定首次降息。名义中性利率在2%至2.5%之间,表明我们退出限制性区间之前仍有很大的降息空间。

当地时间4月16日,法国央行行长弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德加洛 (François Villeroy de Galhau)在与纽约联储主席威廉姆斯的交谈中表示,
欧洲央行将根据2%的通胀目标,并基于欧元区的经济数据和前景做出决策,并不会根据美联储的行动做出决策。
就欧元区而言,目前没有证据表明去通胀的最后一公里会更加艰巨。服务业去通胀进程可能稍慢,但并不会停滞。由于商品通胀放缓放缓,因此整体通胀仍与目标相符。此外,没有证据表明工资与物价呈螺旋式上升,目前工人平均工资增长正在放缓。
我们应该接受去通胀的最后一公里需要更长时间,这有助于防范通胀高于目标的风险,而不是保持过于紧缩的政策以加快去通胀。
若经济没有出现重大冲击或意外,我们将会在6月的政策会议上决定首次降息。我主张采取渐进性降息,今年和明年必须进一步降息。欧元区经济活动并不如美国那般强劲,因此我们政策的渐进性宽松将更为明显,今年和明年必须进一步降息。
欧元区目前的实际中性利率介于0%至0.5%之间,将2%通胀目标考虑进去后,名义中性利率在2%至2.5%之间。这个区间是欧洲央行未来利率平均值是合理的估计,表明我们退出限制性区间之前仍有很大的降息空间。
欧洲央行还将关注中东地缘政治冲突演变及其对能源价格可能产出的溢出效应。若在首次降息后,地缘冲突影响去通胀进程,欧洲央行在必要时也将调整未来的货币政策步伐和目标。我们的货币政策仍需要在一段时间处于限制性区间内。

维勒鲁瓦讲话