鉴于一季度经济增长强于预期，我们认为政府在短期内可能不愿意进一步加码宽松政策，而是继续落实已经出台的政策措施和执行两会确定的政策方案

3月28日，浙江省杭州市临安区天目山镇一家生产企业，工人赶制订单。图：IC PHOTO

　　一季度GDP同比增长超预期，应如何解读？我们上调2024年出口和实际GDP增速预测，但下调名义GDP增速和人民币汇率预测。

一季度GDP同比增长超预期

　　一季度GDP同比增长5.3%，明显强于预期，环比增长势头从去年四季度的4.9%加快至6.6%（季调后环比折年增长率）。服务业实际增加值同比增长5.0%、强于预期，不过服务业增加值平减指数从四季度同比增长0.6%下滑至同比下降0.1%。一季度整体GDP平减指数为-1.1%，表明经济仍持续处于通缩环境。GDP同比增速强于预期，部分是由于统计局下修了2023年同期的固定资产投资和部分房地产活动的历史数据，这可能部分解释了相关指标同比增长超预期。其中，统计局下修2023年一季度固定资产投资绝对量基数11%，下修房地产投资及销售面积绝对量基数6%左右。