讲求动能一定波动大？00944强势高息股希望创造高成长+低波动的效果

最近因台股现在在相对高位阶，加上00939及940上市后表现震荡，让投资人心理压力更大，波动会不会变大和追高？以野村趋势动能高息ETF（00944）为例子。

股市中往往强者恒强、弱者恒弱，00944指数的「动能指标」找的是过去1年股价维持强势的股票，这种股票未来6个月续强的机率较高。以大家熟悉的台积电为例，2022年11月营收创当年新高，而股价早在11个月前（2022年1月）提前反应创波段新高，趋势动能较佳的「强势股」，可望涨时超涨、跌时抗跌。

那么会追高吗？

依据00944指数的动能指标找出的强势高息股：例如芯象和晶华，在纳入成分股后6个月，芯象上涨了50%，大盘上涨19.95%；纳入晶华上涨：14.83%，大盘下跌：-21.49%。当市场上觉得股价已经涨到顶点的时候，强势高息股会展现出强者恒强的向上动能，突破对高点的想像。

相对抗跌吗？

高息股可作为强势股的保护伞，两个混搭创造出提高报酬，降低波动的效果，举例: 2018年美中贸易战，大盘下跌4.83%，趋势动能高息指数逆势上涨0.84%；2022年联准会暴力升息，大盘下跌18.68%，趋势动能高息指数仅下跌4.25%。

目前高股息ETF夯夯夯，新发行的ETF通常会改良前者的选股逻辑！从第一代的「纯高息」进化到第二代的「ESG/永续/龙头企业」高息，再到第三代「成长+高息」！如今00944算是第四代，除了高息之外还诉求「趋势动能」。

孙太跟大家一样，对于「趋势动能」指标感到很新奇，因为这是高股息ETF较少加入的一项选股逻辑策略，追求成长的同时也会担心是否造成净值波动度加大？

引用野村投信策略暨行销处资深副总经理黄宏治的一段话：『在高息股方面，若进一步分析，台湾趋势动能高股息指数不只看当前「确定股利率」，也会透过预估每股盈余（FactSet预估未来该公司EPS）乘上近三年平均股利发放率，以预估接下来的预估股利水准。』

也就是说，5月成分股定审时本ETF找寻股东会已公布确定股息的「股利资优生」（现在），而在11月成分股定审时则提前发掘未来具潜力的「股利潜力股」（未来），且与市面上热门高息股ETF持股重复度低。

从00944追踪的「台湾趋势动能高股息指数」回头检视（依据2015年11月17日至2024年2月29日）实际回测数值，会发现944指数的年化波动度仅有13.7%，低于台湾加权指数的15.33%与台湾高股息指数的14.42%，证明944具备高息股抗震的双重优势。

结语

过往数值仅供参考，一切观察还是要以正式挂牌上市后才准确，但至少目前有的参考值和回测数值反推，00944在纳入趋势动能的状态下，还是能保有低波动的特性，以上整理资讯提供给粉丝们参考！

◎本文内容已获 孙悟天存股-孙太 授权，原文出处于此；未经同意禁止取用转载。