【撰文‧唐祖贻】

第一季季报全数出炉、即将进入财报密集发布期，投资人可根据季报初步检视企业今年的获利状况，趁机汰弱留强，找出下一个阶段的主流股。

年报公布后，紧接著第一季业绩也将陆续揭晓。第一季获利的好坏可说是预判一家公司今年获利状况的风向球；尤其今年台湾整体景气迈向复苏，照理说大多数企业的营收与获利，都该从谷底回升才对。

因此，从最新公布的第一季营收数字中，投资人就可发掘有复苏迹象的公司。而《今周刊》也从第一季营收与去年获利大幅成长、且法人近期著墨的标的，筛选出值得布局的公司。

记忆体价扬 威刚、十铨看好

全球记忆体产业去年经历需求不振、价格崩跌、直到第四季报价才止稳回升；加上AI伺服器带动新一代产品HBM（High Bandwidth Memory，高频宽记忆体）的强大需求，包括海力士（Hynix）与美光（Micron）近两季的营收获利都迅速回温、股价更是频创新高，连带国内相关个股也跟著沾光，尤其是表中的模组厂威刚（3260）与十铨（4967）。

受惠DRAM（动态随机存取记忆体）、NAND Flash（储存型快闪记忆体）等记忆体产品价格上涨，加上客户备货需求，威刚3月营收创下14年来单月次高；第一季营收也是同期次高、年增率达5成。十铨第一季则受惠于大客户专案订单挹注，营收也创下同期新高，年增率超过9成。两家公司都表示，预期第二季将持续成长，获利也可望维持高档。

法人认为，在AI浪潮之下，终端应用需求开始浮现，DRAM及NAND Flash需求持续水涨船高，加上原厂减产效益持续发酵，预计将继续带动需求逐季走扬，呈现量增价涨格局。

一般来说，记忆体产业刚复苏时因报价止跌翻扬，模组厂往往因拥有相对低价的库存，在去化库存时获利迅速上升。不过若产业景气持续翻扬，则制造端也将受惠并获利，因此若想中长期布局记忆体产业，除了留意模组厂业绩外，也可留意如南亚科（2408）、晶豪科（3006）、华邦电（2344）等由亏转盈的转机效应。

美国升息进入尾声，未来将进入降息循环，加上国内因电价上涨拉升物价，这时抗通膨、保值首选还是房地产，所以国内营建业景气展望仍乐观。而上市柜营建股中除营建、营造公司外，还有两家以代销业务为主的「代销双雄」：海悦（2348）与表中的爱山林（2540），业绩与展望同样受瞩。

台积电建新厂 带旺高雄房市

去年爱山林可说是大丰收的一年，在「新竹帝宝」「都厅大院」二期等多笔百亿级大案销售贡献之下，全年营收与税后纯益都创下历史新高，但公司近年因资本额大幅扩充，故EPS（每股税后纯益）仅3.91元。

今年第一季则是受惠台积电宣示于高雄兴建第三座二奈米晶圆厂，带旺高雄房市，爱山林代销的高雄桥头建案「桥科大极」，推出才4个月就接近完销。

总经理张境在于近期表示，今年的代销商机可说是大爆发，其中「新竹帝宝」有机会再推新案；另外基隆八堵、新北土城、三重等反应都不错，公司乐观看待今年业绩再成长。

除了代销，爱山林近年也买地自建，包括新北板桥「帝景三号」「帝景五号」、屏东「花园帝宝」等，总计在手建案总值超过1700亿元，今年开始陆续完工交屋、挹注营收与获利，预计到2029年将全部完工入帐。

海悦与爱山林可说是国内房市销售的风向球，投资人可透过这两家公司的业绩表现，了解景气的热络程度。若看好后市，也可以趁股价拉回时布局、波段持有。

表中还有一档上市新兵望隼（4771），主营从事软式抛弃式隐形眼镜的设计、代工制造及销售。其中中国市场占整体营收6成以上，日本约34％，其他还有东南亚与国内市场。

望隼近期表示，今年以来日本及中国客户订单回升，带动望隼3月营收开始稳健成长，公司在两地市场的代工市占率也持续攀升，对今年营运持乐观正向看法。

望隼去年EPS为10.77元，宏远投顾近期评估，由于日本经济好转、中国需求也恢复成长，从今年第一季营收已近7.7亿元、年增率5成以上推估，今年EPS可望挑战15元。加上新挂牌筹码干净，蜜月行情值得留意。

更多内容，请参阅最新一期《今周刊》(第1426期)

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