美元短线涨多后回软，但分析师认为美元看升趋势不变，美元空头可以重返冬眠模式了。

Brown Brothers Harriman资深市场策略师哈达德预期，美元多头走势将持续下去。他说：「只要美国经济景气仍强健且（美国与其他主要国家）货币政策持续分歧，美元周期性升值走势就不变。」

道琼社报导，追踪美元对一篮货币走势的美元指数（DXY）本周曾跃上106价位，18日盘中跌0.1%至105.820。

最近美元劲升已引起忧虑。日本和南韩财政部长17日就对本币最近对美元急贬表示关切，印尼央行本周稍早干预汇市缓和印尼盾跌势，中国人民银行也对人民币单边波动示警。

今年初，基于通膨可望持续降温，美国联准会（Fed）降息在望，众多分析师断定美元贬值走势才刚开始。不料美元不贬反升，美元指数今年来已跃升约6%，而且升势可能守住，甚至加速。

通膨顽强、经济强韧使情况改观。原本预期降息「不远」的Fed主席鲍尔最近又改口说，利率有必要维持在高档更久。Fed延后降息，将升高美元进一步走强的风险。换言之，美元还有高点可期。

以下综合整理外媒分析师看多美元后市的六个理由：

一、美国通膨数据比预期强。去年12月，Fed长期观察的通膨指标--个人消费支出（PCE）物价指数--六个月年化均值连续第二个月降到2%以下，让分析师乐观看待通膨趋缓，将促使Fed政策改弦易辙，从过度紧缩的立场转趋宽松，尤其因为实质（扣除通膨）利率已高。

然而，最新的2月PCE年化数据升至2.9%，3月数据可能强化通膨减缓走势停滞的基调。这将迫使Fed今后必须采取观望态度，等候未来几个月的数据确定通膨恢复下滑趋势，才有信心启动降息循环。

彭博市场策略师弗林特认为，通膨顽强迫使Fed延后降息，2024年可能只会降利率1码（0.25个百分点）。Fed暂缓降息，且市场预期今年的降息次数从年初的六、七次下修至一、两次，甚至零次，也让美元多头士气大振。

二、美国经济数据也比预期强。美元走强不只因为通膨的关系，包括零售销售和劳动市场在内的景气数据也强得令人意外。亚特兰大联邦准备银行的GDPNow预测模型显示，美国第1季国内生产毛额（GDP）季增年率可达2.9%，而Fed官员对2024全年成长率的预测中位数也有2.1%。经济表现如此优异，正颠覆Fed之前连番升息将击垮经济的看法。

三、金融情势转趋宽松。现在美国经济面临的风险与其说是金融情势「太紧」，不如说是「不够紧」。Fed的指标显示，自年初以来，金融情势已显著放松。这也将导致Fed把利率维持「更高、更久」。

四、欧英央行可望率先降息。在Fed利率按兵不动的同时，其他主要国家央行已准备降息，例如欧洲央行（ECB）总裁拉加德已示意6月可能开始降利率。随著英国通膨减缓加快脚步，英格兰银行（BoE）总裁贝里也暗示，或已准备好在Fed之前放宽货币政策。这将巩固美元相兑欧元、英镑的相对强势。

五、经济利空数据不够看。当然，也有一些指标令美元空头振奋，例如全美独立企业联盟（NFIB）乐观指数显示，小型企业信心已跌到接近12年的低点，美国信用卡债拖欠率也逐渐攀升。但这些都不足以抗衡通膨或就业市场强大的韧性。

六、美债殖利率升至诱人水准。美国2年期公债殖利率此刻提供将近5%的收益率，可望吸引全球投资人资金涌入，美元不升值也难。