每经记者 王海慜    每经编辑 叶峰    

近期A股总体维持震荡市，然而高速公路板块却表现异常抢眼，板块内多家公司在最近10天内默默创出历史新高，成为市场上的一道“隐藏风景”。某券商资深交运行业研究员见状在社交平台上发文称“老泪纵横”。

事实上，高速公路板块已经连续三年跑赢市场。然而，目前专门覆盖交运行业的分析师在卖方群体中却属于少数派，长期跟踪覆盖板块的资深交运分析师更是凤毛麟角，不少人近年来已经纷纷转行，此情形和之前的煤炭行业颇为类似。

高速公路板块重演“煤炭逻辑”

部分高速公路板块个股年K线

这段时间，高速公路板块堪称A股市场上一道靓丽的风景。据Choice数据统计，最近10日内，高速公路板块中的粤高速A、皖通高速、山东高速、深高速纷纷创出股价的历史新高；宁沪高速在今年内也曾创出历史新高。

事实上，在近60日内股价曾创出历史新高的沪深A股有近120只，从申万三级行业的角度来看，其中有5只高速公路行业个股入围，与动力煤行业并列第二。

此外，最近创阶段性新高的高速公路板块个股也不在少数，如招商公路、四川成渝，赣粤高速、楚天高速、中原高速等，其中招商公路等个股距离历史新高也只有一步之遥。

由于高速公路行业板块个股较少，所以上述表现相对于其他行业的整体含金量更高。

日前，某券商资深交运行业研究员见状在社交平台上发文感慨道，“作为老高速研究员，老泪纵横，10年河东、10年河西，熬了10年竟也熬到了15倍的高速公路。年初至今又有不错的收益，已经连续3年大幅跑赢了。”

据Choice数据统计，申万高速公路指数（851731）2021年、2022年、2023年的年度涨幅分别为6.9%、-0.3%、17.5%，均跑赢同期上证指数。截至今日收盘，该指数的年内涨幅为10.35%，继续明显跑赢大盘。

事实上，尽管目前高速公路板块表现出众，但是在一些研报信息平台之上能找到的相关券商研报却并不多，数量明显少于煤炭、有色等传统行业。

目前在业内成规模的券商研究所有不下50家，在这些研究所中，几乎都配备了TMT、医药等热门赛道的研究团队，但专门配备交运行业的却并不多。

记者今日随机询问了多家近年来新成立的券商研究所，大多都向记者表示，目前没有交运行业相关的研究员。某中小券商研究所内部人士表示，“我们没有专门的人看交运行业，这个行业太小了，看点不多，个股又少。”

事实上，相比新能源、TMT、生物医药等行业，这些年交运行业在市场关注度上有逐步被边缘化的倾向。

据记者观察，早些年行业内一些资深的交运行业分析师近年来不少已经从卖方转行。例如，公开信息显示，前国泰君安交运首席郑武于2022年加盟华泰资管任研究中心总经理（分管权益）；前兴业证券交运首席龚里从2020年7月起任兴业证券销售交易业务总部副总经理。

目前仍然保留交运研究团队的则大多为一些行业配置比较齐全的老牌研究所，如国泰君安、申万宏源、海通证券、兴业证券等。

而这一情形与之前的煤炭行业颇为类似。2022年以来，“坐冷板凳”已久的煤炭行业终于迎来了高光时刻。然而，据记者了解，早年卖方行业的一些王牌煤炭研究团队在前些年已经陆续离职转型。不过，随着近一两年煤炭行业热度的重新回归，一些券商研究所又纷纷增配了煤炭分析师。

究竟哪些机构在买入高速公路板块？

有分析认为，以高速公路板块为代表的交运行业，最近几年之所以有较好的超额表现，契合了市场对高股息板块的高关注度。

据Choice数据统计，截至今日收盘，尽管已累积了较大涨幅，但高速公路板块的不少公司的最新股息率仍然不低。其中，粤高速A、皖通高速、山东高速、深高速、宁沪高速的最新股息率都在4%~5%的区间。

就为何高速公路板块可以持续逆势走强，今日，申万宏源研究交运首席分析师闫海接受记者采访指出，“高速公路板块近两三年大幅跑赢市场的原因，我认为主要有三方面：一是优质高速公路企业的业绩稳步增长，伴随居民出行的改善，高速公路企业的业绩是有成长性的；二是我国优质交通基础设施资产的价值得到了重估，受到了更多投资者的关注；三是红利资产配置方向下，高速公路资产是比较优质的低波动红利资产。”

已经披露2023年年报的高速公路上市公司机构持股情况

而从高速公路上市公司的年报来看，不少公司已经获得社保基金、保险公司、外资等主流机构的青睐。

Choice数据统计显示，截至4月17日，A股20家高速公路上市公司中已经有14家披露了2023年年报。

截至去年末，这14家公司中有4家有社保基金持股，有6家有保险公司（含保险产品）持股，有1家有企业年金持股，有8家有外资持股，有4家有阳光私募持股。

其中，截至去年末，皖通高速同时被社保资金、保险公司（含保险产品）、外资持股；赣粤高速同时被社保资金、保险公司、企业年金持股。

另外，环比去年三季度，在去年四季度获得社保基金增持的高速公路上市公司包括五洲交通、赣粤高速、四川成渝、皖通高速；获得保险公司（含保险产品）增持的高速公路公司包括中原高速、赣粤高速、皖通高速、招商公路；获得外资增持的高速公路公司包括福建高速、粤高速A、招商公路；获得企业年金增持的高速公路公司为赣粤高速。