2024年年初以来，日股表现极为精采，外资买超日股的累计金额扩大至3兆2,239亿日圆，截至4月5日外资当周买超日股1兆7,644亿日圆。东京证交所持续性的治理改革有成，上市公司纷纷加大股票回购规模，2023财年企业宣布实施股票回购总金额高达9.9兆日圆，日股续创新高。除了加速实施股票回购外，股利发放也逐年上升，2023财年股利发放总额预估将达16兆日圆，同步创下新高。日企积极回馈股东，提升股价净值比，截至2024年1月底，上市企业股价净值比低于1的企业比例已降至38.67% (2022年底为48.77%)。日本企业改革提升获利能力，显示日企扩张条件已齐，日股中长线力道有撑，法人建议投资人可采取分批加码策略或定期定额方式布局日股基金。

野村投信投资策略部副总张继文表示，日企改革来真的，也吸引外资拥抱日股，根据日本财务省公布的统计资料，截至4月5日，2024年以来外资累计买超金额扩大至3.22兆日圆，超越了近十年的任一单年度纪录。(日本财年为每年4月至隔年3月止，2023财年为2023年4月至2024年3月)，截至2023年底，日本上市企业(不包括金融业)帐上现金仍然高达约106兆日圆，处于历史新高水准，预期未来仍将透过库藏股买回，积极回馈股东，可望有效提升股东权益(ROE)与股价净值比(PB)，在政策催化下，目前东证主板已有40%开始揭露东京证交所(TSE)要求的公司治理相关资讯，股价也有明显提升。

以三菱商事为例，2020年8月巴菲特进场时，三菱商事的股价净值比(P/B)才0.6倍，如今该公司股价净值比(P/B)已经提升至1.72倍，期间该企业股价也获得价值重估(Re-rating)、涨幅高达145%。日股起涨尚处于初期，仍有许多企业待揭露公司治理细节及提升股价净值比，预计将持续成为未来日股的另一波上涨动能。

张继文分析，尽管3月日银宣布退出负利率、但表明并非连续升息的开始，整体维持温和鸽派基调，日圆不升反贬，日股则是回到上升走势，日经225指数强弹并重返4万点之上，日经225指数更是在3月22日盘中一度突破41,000点大关。随著货币政策的不确定性利空排除，接下来日股将重新回归反映企业的盈余表现、以及日企持续进行的结构性改革(加速实施库藏股、提高股利发放)所带来价值重估(Re-Rating)的上涨动能。

东京证交所(TSE)于今年年初公布截至2023年底已按要求揭露改善股价净值比(P/B ratio)行动的企业名单，亦被市场称之为『荣辱榜』，因为在日本，企业相当重视形象，没在名单中的企业面临必须跟进的压力。东京证交所(TSE)更是计划将在未来每月定期更新该企业名单，同时也再颁布新的规定，要求在主板上市公司自2025年3月起必须使用英文揭露重要信息，反映日股转骨底蕴，显示东证改革的正面效应，预料将吸引更多资金进入日股，包含全球投资者、私募股权。根据国际专业机构预估，到2025年在东证主要市场挂牌的日本企业，平均PBR将达1.8倍，明显高于目前1.5倍。

从宏观角度来看，改革有了显著的成果也让市场更加相信日本企业改变的决心，吸引外资涌入日股，安倍经济学及日本公司治理改革的进展，可望吸引长线资本进入，进而提高日股中长期表现。随著日本2024年春斗薪资调高至5.28%，日本央行罕见终止负利率，激励日股涨势，加上外资强力助攻，PBR改革助燃日企转骨、企业获利提升、岸田活化新创生态体系、加上岸田文雄加码宣布从2024年起，「日本个人储蓄帐户」NISA帐户的免税额度大幅提高三倍，至每年360万日圆（约新台币80万元），加速国民将银行存款转投资到股票、基金或其他证券产品，NISA政策召唤散户大军回流日股等利多题材不停歇，日股行情有望延续攀向新高峰，从政策面、经济面、资金面及评价面来看，日股都具备极佳的亮点，想进场却又担心短线回档的投资人，建议可运用定时定额的投资策略分散投资风险，参与日股行情。