台积电（2330）18日法说下修今年晶圆代工产业产值、全球半导体及车用市场等展望，资深半导体产业评论家陆行之随即发文提出六大重点，并指出一好消息，「台积电资本开支没有调高，公司答应会持续调高现金股利」

陆行之指出，今年第一季及第二季营收获利都高于预期，但下半年毛利率明显低于市场预期的53%，全年获利上修空间应该不明显，不懂为何都没人问台币二季度贬值怎么对毛利率没贡献？

陆行之说，虽然公司本身20-25%营收增长预期不变，但下修非记忆体半导体营收从超过10%到10%，下修全球晶圆代工营收从20%到15-19%；应该是手机，工业用，车用半导体不如预期。

陆行之表示，台积电说因为生产周期超长，2奈米要到2026年第一季或第二季才会有营收贡献，这跟3奈米首次营收贡献差了10-11个季度，所以摩尔定律的6-8季度的gap应该不会再发生了吧，不知道2奈米生产周期是否长达5个月，以后1奈米来个6个月。

最后他说，台积电看起来今年上半年除了手机之外，其他需求还好，大部分复苏缓慢，AI晶片还是比较强，但Dell Taiwan 总经理之前说已经不缺货了，但他也指出好消息，资本开支没有调高，公司答应会持续调高现金股利是，而在成熟制程的部分8奈米需求好像还是好过12奈米需求。

台积电ADR周四重挫4.86%，台股19日开低再失守2万点，台积电跳空重挫，以769元开出，下跌35元，盘中下探至751元，大跌53元，跌幅超过6.%。

六大重点一次看：

1. 今年前两季营收获利都高于预期，但下半年毛利率明显低于市场预期的53%，全年获利上修空间应该不明显。

2.台积电20-25%营收增长预期不变，但下修非记忆体半导体营收到10%，下修全球晶圆代工营收到15-19%。

3.好消息是资本开支没有调高，公司答应会持续调高现金股利。

4.公司说因为生产周期超长，2奈米要到 2026 年第一季或第二季才会有营收贡献，这跟3奈米首次营收贡献差了10-11个季度。

5.看起来今年上半年除了手机之外，其他需求还好，大部分复苏缓慢，AI晶片还是比较强。

6. 8奈米需求好像还是好过12奈米成熟制程需求。