台股早盘跳空开低，盘中指数犹如大怒神一路下杀，跌点一度超过千点，最低触及19291点，终场下跌774点，以19527点作收。到底是什么原因使台股恐慌暴跌？归纳证券分析师看法，包括美国联准会（Fed）利率决策不确定性、美国经济数据影响美股颓势，更重要的，台积电「法说变法会」，三大保守内容浇熄今年领涨的电动车、AI、半导体主要题材，盘中股价大跌超过7%。

台积电昨（18）日召开法说会，就公司基本面来看，第1季财报毛利率53.1%，符合预期。归属母公司净利2254.9亿元，季减5.5%，年增8.9%，每股纯益8.7元。今年美元营收成长目标，维持增幅约21%至26%；加上资本支出未调整，仍在280亿至320亿美元，也意味股利政策仍有调高空间。

另外，CoWoS先进封装产能今年将倍增，虽供需缺口缩小，但仍处于供不应求状态，等于相关应用需求不坠，是整场法说利多。

但台积电总裁魏哲家提出三个下修，成为股价大跌约5%的元凶，包括全球半导体市场预期比先前保守，由年增10%「以上」，缩回约10%，第二、晶圆代工市场产值展望从原估的20%，减为15-17%；第三、产业需求面较先前更谨慎看待。

仔细观察，每每台积电法说会释出的产业看法动见观瞻，先是全球半导体市场展望下修，等于示警全球半导体产业过去成长动能可能转趋缓和或进入高原期，对股市来说，「欠缺想像空间」是一大忌讳。

其次，晶圆代工市场看法也缩减，直接暗示晶圆代工最大一块饼的成熟制程需求弱，虽先进制程需求持续畅旺，但也有隐忧。至于产业需求面部分，魏哲家认为，手机、PC仍疲弱，去年已经示警的车用电子状况比预期差，将转为衰退，而AI需求强劲，但传统伺服器相对疲弱，让近期股市热炒的题材，顿时失去支撑。

对于台股大跌，新光投信董事长刘坤锡直言是三大因素，包括以色列攻击伊朗、美国利率政策不确定，以及台积电法说。他提到，「刚巧」三大因素碰在一起，如刚好以色列反击伊朗，且疑似在核电设施附近，时间也在一早台股开盘左右。

其次，美国纽约联储总裁威廉斯抛出Fed不急著降息，必要时还考虑升息，刘坤锡说，这触动金融市场敏感神经。因为原本市场从去年来都预期降息，但此番言论下，美元指数转强站回106，美国10年期公债殖利率也飙上4.6%前波高点，连带美股原本可能止稳，但又可能往下跌。

第三个「恰巧」的原因则是台积电法说内容，刘坤锡认为，包括对全球半导体、晶圆代工产值下修都影响长线投资判断，而手机、PC需求比预期差，加上AI伺服器进入新旧版转换期，似乎青黄不接，而车用电子也看得比原先保守，基本面感觉有反转。

对于台股后市操作方向？刘坤锡强调，戒慎保守。分析师王兆立则指出，美股四大指数已跌到季线附近，半导体指标股艾司摩尔（ASML）财报不佳，台股拉回整理要看能不能在季线止跌，未来可能会进入中期整理，主流族群可能改变，他建议，先观察大盘止稳后的相对抗跌股。