债券ETF还能不能买？

16日晚鲍威尔又发话泼了市场冷水，他说「第一季的通膨给联准会在今年是否降息带来了新的不确定性」。FED民间翻译官Nick Timiraos表示，通膨数据连3个月强于预期，FED态度已出现转变，可能打破联准会降息的希望。

结果美债殖利率直接冲上近期新高，今天一票债券ETF创去年底以来新低。

虽然我自己不买债券ETF，不过刚好专栏早上写了一些相关内容，如果有投资债券ETF的版友应该会感兴趣，所以撷取几项观点跟大家分享。

1.本来市场预期今年要降息3次，不过这项预期现在已经开始改变了，目前讨论的是「年内降息2次」与「不降息」的可能。

2.目前公债殖利率已经超过标普500的平均殖利率了，意思是站在纯领息的角度，如果不考虑价差，确实投入债券能拿到比股票更高的殖利率，风险还更低。但纳入价差的总报酬嘛...就不好说了

3.现在市场担心的是会不会FED不仅不降息，反而要升息？其实关键指标就看通膨，如果没有回升到4.5%以上，使得实质利率趋近于零或转为负值，这条路线基本不用担心。但是过去 2个月，CPI 月增率都达到0.4%，美银做了一项恐怖预期， 如果按这趋势持续往下走，到 11月通膨将达4.8%，真要照这剧本走就有可能会转为升息。不过现在谈论也还算太早。

4.只要逢美国大选年，通常越靠近选举时间，市场也会预期候选人为了选票而采用更为宽松的货币环境。就过去历史数据统计，尽管3、4、5月份殖利率常常都是往上窜的，但是6月之后整体债券殖利率平均表现反而是一路跌到年底，持有债券商品倒是可以期待。

所以结论，这个时间点要买债券ETF其实也不是不行，起码相较去年底，目前价格算是更有吸引力一些。唯一的缺点，就是不确定要等多久。

这也是我比较喜欢股票型商品的原因，毕竟我们从名字就看的出来。

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