台湾最夯的高股息ETF 00940上市后股价表现不佳，上周还下跌5.25％，股价一直从申购价的10元跌至9.39元（变成009.39了），代表投资人还没享受到高殖利率的美果，就已经先赔掉6％的损益。

但散户越挫越勇，刚上市的第一周集保人数为70.8万人，现在最新集保人数已来到97.2万人，显示散户投资人「越跌越买」的心态，假设下一周台股持续大跌，00940股价持续下挫，或许集保人数能一举突破100万人，甚至有机会挑战台积电的投资人数（目前为109万人）。

为什么00940的投资人越跌越买呢？

今（21日）天早上我在速食店写周报，正巧隔壁桌就有四个妈妈们在聊高股息ETF，他们的对话完美呈现不少散户看待高股息ETF的思维。

一、现在高股息ETF越来越多，从919、929、939、940，我告诉你，以后高股息ETF会越来越多，后面钱一直进来，股价只会越来越贵。

二、现在跌不用怕，00940原本一张1万元，现在9千多块钱就能买到，买越多以后领越多。

三、十年后你儿子要换房，孙子要读书，到时候你再领出来就好，放十年什么都不用怕。

四、你现在买，比前面买的人都便宜，利率还更高，很划算的啦！

五、你钱放定存「无效」啦！利率这么低，房子又这么贵，还不如买这个（指高股息ETF）。

归纳一下投资人对于高股息ETF的心态，无非是「便宜」、「放长期不用怕」、「利率赢过定存」、「跌下去更划算（成本更低？利率更高？）」、「增量资金会持续推高股价」。

这里有三个明显的「误区」需要说明：

一、高股息ETF的价格与净值有关，价格便宜只是发行张数更多「稀释」的结果，跟股票所谓的「低价股」不能混为一谈。

二、高股息ETF的利率会受到成份股的股利政策与分配率的影响，不该当成「债券」误认「价格越低，利率越高」。

三、前仆后继的增量资金确实有可能推升股价，但当市况反转，高股息ETF的股东如果陆续跳船大量抽离资金，也可能打击股价，带来更大的波动，这会非常考验长期持有者的心理承受能力。

至于「长期投资」或「利率赢过定存」，这两项观点也有必要厘清，如果只是要追求报酬率打败定存，市场上的标的其实非常多，其中指数型ETF如VT、VOO、0050等，长期平均报酬率也都大幅击败台币定存利率，而且内扣费用率更低；至于长期投资是否就能「治百病」，还是得看台湾的经济状况以及在各产业供应链所扮演的角色，在不要发生严重地缘政治事件的情况下，相信台湾还是能够维持不错的长期竞争力，并带给股东不错的投资报酬，当然，这也并非高股息ETF参与者才能享有。

不过我现在越来越相信，这是一个「各取所需」的赛局。

对于一般散户来说，透过高股息ETF参与股市，打败定存，得到更好的报酬，是能接受的结果。

但对于更愿意进一步研究的散户来说，找出有竞争力、长期增长的好公司，一方面可以享受公司的营运成果，另一方面还可能有机会享受到入选高股息ETF后带来的评价「爆击」，例如我的「不动明王」似乎已经开始享受这项红利，短短数月的投资报酬率已经来到80％（不含过去股利）。

所以建议大家记住「天道酬『勤』」这四个字，特别是「勤」这个字，相信未来随著越来越多高股息ETF的发行，有潜力的高殖利率好公司将有更多机会被资金发掘，并为慧眼识珠的主动投资者带来更丰厚的回报，值得期待。

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