杠杆率上升的最主要原因是名义GDP增速的超预期下滑；如果通胀率持续走低，全年杠杆率将上升10个百分点以上；一季度杠居民和企业部门加杠杆意愿进一步下降，且企业杠杆率存在一定程度虚高

《报告》指出，2024年一季度经济复苏有所起色，但名义GDP增速与实体经济债务增速的差距仍然导致宏观杠杆率较快攀升。图：IC PHOTO

　　【财新网】“尽管总体债务增速继续下降，但宏观杠杆率在一季度仍然上升了6.8个百分点。杠杆率上升的最主要原因依然是名义GDP增速的超预期下滑。”国家金融与发展实验室最新发布的《2024年一季度宏观杠杆率》（下称《报告》）分析。

　　4月21日发布的《报告》指出，2024年一季度的宏观杠杆率从2023年末的288.0%上升至294.8%，共上升了6.8个百分点，升幅小于2023年同期；全社会债务同比增长8.8%，按季度增速来看，已经处于2001年以来的最低水平；单季名义GDP只上升了4.2%，已经连续四个季度低于实际GDP增速。