AI股突然惨跌。上周，台积电和艾司摩尔（ASML）两家半导体制造业重量级公司因获利下滑引发广泛抛售后，拖累类股表现。在前五个交易日，安谋（Arm）崩跌23%、美超微（Supermicro）重挫21%、辉达（Nvidia）下跌8%。

这代表AI泡沫要破灭了，还是短暂现象而已？没人知道。但根据金融投资咨询业者The Motley Fool，辉达和美超微很可能续跌。

辉达可能再摔20%

Nvidia一直是AI热潮里无可争议的领头羊。AI需求飙升，推动Nvidia近几季营收迅猛成长两倍，利润增长更快；不过，DA Davidson分析师Gil Luria于Nvidia发布2月财报后分析该股，给了中性评级，目标价620美元，意味可能较周一收盘价795.18美元重挫22%。

Luria承认Nvidia业绩强劲，有能力继续主导AI运算领域，但预料竞争对手将迎头赶上，Nvidia的市场需求可能在未来4到6季出现下滑。

的确，AMD和英特尔都推出要与Nvidia别苗头的AI GPU。不过，现在判断Nvidia的市占是否会大量流失还为时尚早。华尔街共识仍是强劲的成长态势能够持续。如果真像Luria暗示的营收下滑，至少某些类别上如此，那么股价几乎肯定暴跌。

美超微恐崩跌65%

这家高阶伺服器制造商的产品特别适合AI应用程式运行，股价自2023年初以来一路狂飙，营收也暴冲，最近一季增加逾100%。

但不是每位分析师都看好美超微潜力。1月底美超微公布财报后，Susquehanna给予该股卖出的评级，目标价仅为250美元，比周一收盘价717.02美元足足低了65%。

Susquehanna承认AI运算有长期增长潜力，但看到美超微业绩存在一些问题。例如，营收成长迅猛，毛利率却下降，Susquehanna认为业务模式有所不足。美超微的营运资本和盈利品质也遭质疑。

如果美超微第3季财报令人失望，那么上周五的抛售可能预示更大的问题。该公司若未达自己1月底提出的指引目标，抱持高度期待的投资人势将大失所望。不管数据如何，美超微的股价料将出现巨大波动。