近期，镍市出现超预期反弹，市场交投活跃；主力合约切换至远期，多头情绪始终浓烈。除自身基本面因素以外，当前资金情绪主导盘面助推价格仍是重要因素。

对于英、美制裁俄罗斯金属这一举措的更广泛影响，市场参与者的观点存在分歧。一些人认为，将最大的金属生产商之一从市场上剔除将推高价格；而另一些人则关注大量俄罗斯旧金属（仍被允许交易） 将涌入LME的前景。

交易员对于金属市场的剧烈波动风险和令人紧张的地缘风险已经见怪不怪，特别是在经历了2022年3月几乎摧毁LME声誉的伦镍史诗级逼空大战，以及2018年对俄罗斯铝业国际公司（United Co Rusal International PJSC）的制裁之后。

但交易商和高管们表示，新的限制措施不太可能产生像上述两起事件那样巨大的影响。

LME在上周六的通知中承认，制裁造成的不确定性意味着“相对大量的”俄罗斯旧金属供应可能涌入该交易所。

俄罗斯旧金属的供应涌入可能会压低现货价格，使其相对于远期合约价格走低，这种情况被称为期货溢价，通常表明市场供应充足。

就LME而言，它在2022年曾考虑禁止进口俄罗斯金属，但最终决定不这么做，理由是俄罗斯金属仍在实物市场上流通，该交易所不应该在制裁要求之外采取行动。

作为有色板块风向标，铜、锡的强趋势性反映市场阶段性的核心交易逻辑在于供应端扰动和宏观情绪的配合，现实供需尤其是需求及库存的负面反馈暂退出主要计价因素。因为近日挤仓风险的担忧也开始被市场进一步预期。预计铜、铝和镍的反应将截然不同，镍价的反应可能最为极端。

镍价在近期15787水平触及“双底”以来，依托基本面强势拉升，并远离关键“底部”，这意味着自2022年3月的“逼空”已经结束。从价格的强势反弹来看，真正的底部已经得到确立。回调将有机会进入多头头寸交易。

交易方向：多

进场点位：18646

目标点位：30087

止损点位：17456

有效期至：2024-05-07 23:55:00

支撑点位：17546、16543、15847

阻力点位：20081、21321、22686