摘要

通胀持续性成分之所以出现下降趋势,是因为实施了紧缩性货币政策;委员会需要继续维持限制性的货币政策立场。

当地时间4月23日,英国央行首席经济学家休·皮尔(Huw Pill)发表演讲表示,
我认为自3月初以来,未来几个季度的英国货币政策的前景并没有实质性变化。英国经济在去年下半年经历技术性衰退后,近几个月经济正在复苏,尽管增速较慢。
中东地缘冲突是英国通胀面临的潜在外部风险之一,但其对能源价格和供应链的实际影响到目前为止仍相对较小。
因为全球经济的外部影响和基数效应,通胀进一步下降。考虑到欧洲天然气价格持续下降,预计未来几个月的公用事业费用业将降低。我们可以越来越有信心地认为,总体CPI通胀在未来几个月将持续接近2%目标。
委员们更关注通胀中的持续性因素:服务通胀、工资增长和劳动力市场紧张程度,这将决定通胀能否持续下降至目标。尽管出现了一些通胀下降的现象,但要认为通胀已经可持续降至2%目标之前,还需要更多的数据证明。此外,通胀持续性成分之所以出现下降趋势,是因为实施了紧缩性货币政策。基于此,委员会需要继续维持限制性的货币政策立场。在我的基准情景中,降息仍需要等待一段时间。
在5月会议作出决策之前,委员们将在未来几周就英国通胀进行讨论。但我认为目前没有充分理由能改变,他们对通胀将持续存在的看法。我承认紧缩性货币政策正在对减少通胀的持续性成分,但这一过程的速度并没有超出委员们6个月前的预期。
如果通胀持续在目标之上,过早降息的风险要大于通胀下降时降息的风险。因此我认为应对降息采取谨慎态度。

皮尔讲话