摘要

人口增长将对短期住房通胀造成上行压力;服务业价格压力是主要的通胀上行风险;限制性货币政策导致经济衰退的风险已经降低,存在货币政策过于限制性的风险。

当地时间4月24日,加拿大央行公布了4月货币政策会议纪要,根据纪要内容显示,
经济增长在2023年下半陷入停滞,鉴于人口增长强于预期,预计今年年初经济将持续复苏。此外,由于2024年GDP和潜在产出增长速度大致相同,预计经济全年将保持供给过剩状态。
委员们一致认为,人口增加将对推动总支出增加,预计总体GDP将稳健增长。在今年下半年,随着人口增长放缓,商业和消费者信心改善、金融条件持续宽松以及过去加息的影响减弱,人均消费有望回升。
委员们一致认为,人口增长将对短期住房通胀造成上行压力,包括住房租金和住房价格部分。商品通胀已经大幅下降至历史平均水平;商店食品和能源通胀也放缓至正常水平;考虑到未来工资增长的不确定性,目前服务业价格压力是主要的通胀上行风险;此外,住房价格通胀仍是CPI通胀的最大推动力。
劳动力市场方面,就业增长仍低于适龄劳动人口增长;职位空位已降至疫情前水平;3月失业率升至6.1%,略低于疫情前水平;工资增长出现放缓迹象,生产率也出现复苏的早期迹象。鉴于劳动力市场状况降温,预计未来几个季度工资增长应逐步放缓。
委员们将继续关注潜在通胀压力的关键指标:经济供求平衡;企业定价行为;通胀预期;工资增长相对于上产率。
一些委员认为,鉴于经济表现良好,限制性货币政策导致经济衰退的风险已经降低,存在货币政策过于限制性的风险。考虑到经济和通胀前景面临的风险,将会逐步宽松货币政策。

加拿大会议纪要