韩国经济增长速度加快，超过了上个季度最乐观的预测，使近期降息的前景黯淡，并在选举受挫威胁到总统尹锡悦的政策举措后，为他提供了迟来的救济。

韩国央行周四表示，截至3月份的三个月内，国内生产总值较上一季度增长1.3%，这一增幅大大超过了经济学家预期的0.6%的增长，最高估计为0.9%。经济同比增长3.4%，好于预期的2.5%。

快于预期的增长强化了政策制定者的观点，即韩国经济今年将增长超过2%。全球对半导体等技术产品的需求一直是主要驱动力，而这一势头正开始扩展到其他行业。彭博经济研究公司的Hyosung Kwon表示，第一季度出口增速从上一季度的5.7%加快至8.3%。

建筑投资在前三个月收缩4.5%后，第一季度恢复增长。政府二月份表示，将加快实施基础设施项目和公私合作伙伴关系，以支撑该行业，该行业的活动因信贷风险而受到损害。

友利金融研究所首席经济学家Kwon Young Sun表示：“令人惊讶的是，出口主要推动经济复苏，而国内支出却在缓慢改善。这些数据为央行提供了新的动力，要求他们在降息之前花一些时间，特别是在韩元兑美元走弱的情况下。

与上季度相比，私人消费增长0.8%，而政府支出增长0.7%。根据韩国央行的数据，出口实际增长​​0.9%，而设施投资下降0.8%。制造业产出环比增长1.2%，其中化工产品和运输设备引领增长。央行表示，公共工程和建筑施工在推动建筑业第一季度增长4.8%方面发挥了核心作用。

韩国第一季度GDP出人意料地大幅增长，表明韩国经济对韩国央行的限制性立场比预期更具弹性。这可能导致韩国央行重新考虑其抑制通胀加剧的策略——在更长时间内保持高利率并加强鹰派言论。 

经济前景风险依然存在。世界各地的中央银行一直在提高利率以抑制通货膨胀，而中东的紧张局势正在加剧。韩国货币上周一度跌至1美元兑换1,400韩元的关键心理水平，促使政策制定者发出干预警告。

债务担忧继续给建筑业蒙上阴影，消费者在应对持续的价格压力时正在收紧预算。

Shivaan Tandon表示：“这些数据提供了令人鼓舞的迹象，表明韩国消费最糟糕的时期可能已经过去，但随着劳动力市场疲软和偿债负担可能居高不下，我们不相信今天的数据标志着强劲复苏的开始。”凯投宏观经济学家在一份报告中表示。

与大流行时期相比，政府支出也有所放缓，当时刺激措施帮助经济渡过难关。自2022年上任以来，尹先生一直试图通过实行克制来恢复财政健康。

本月早些时候的议会选举导致他领导的人民力量党惨败，这一政策立场面临压力。反对党民主党的李在明呼吁实施财政刺激措施，包括为每个公民发放价值约200美元的救济金，周四强劲的数据可能会缓解这种压力。

SK证券经济学家An Young-jin表示：“由于私人支出显示出弹性，当局现在可以松一口气。政府在政策上仍然具有主导地位。”

选举失败还威胁到尹在2027年结束的剩余任期内减少财产税和巩固与美国和日本关系的努力。尹将加强与美国的经济和技术联系作为其政府的核心内容。

全球贸易趋势对韩国来说是个好兆头，世界贸易组织预计韩国将在2024年初逐步复苏，但任何进展都可能很容易因地区冲突和地缘政治紧张局势而脱轨，该全球组织上个月表示。

中国将为邻国发挥关键作用。该国仍然是韩国最大的贸易伙伴，4月前20天韩国对世界第二大经济体的出口同比增长9%，韩国对美国的出口增长了22.8%，对越南的出口增长了26.6%。

有迹象表明中国的情况正在改善。3月份制造业活动自9月份以来首次出现扩张，而第一季度GDP数据也大大超出预期，该国今年的增长目标约为5%。尽管如此，增长主要是由公共投资推动的，私人需求仍然脆弱。

随着韩国经济增长加速，央行可以为其在更长时间内保持基准利率限制提供更大的空间。韩国央行继续关注通胀，本月早些时候第十次维持利率稳定。

万神殿宏观经济经济学家凯尔文·林（Kelvin Lam）在一份报告中表示：“部分原因是，迄今为止，在外部需求的推动下，经济复苏仍然非常强劲，即使利率水平受到限制。”

彭博社的Kwon表示，韩国央行现在可能会将2024年的经济增长预测从2.1%修改为2.3%，届时董事会将在5月份召开利率决定。他表示，如果发生这种情况，央行可能会在第四季度而不是第三季度开始政策转向。