铜价周四继续上涨，涨幅达1.3% 至9938每吨，触及2022年6月以来的最高水平，投资人押注铜矿供应减少将难以满足全球需求的复苏。

伦铜期货今年上涨了12%以上，在本周一一度上涨2.7%，至9995美元每吨。此前智利下调了产量预期。SP Angel分析师在一份报告中表示，智利将2024年的铜产量预期从563万吨下调至551万吨，这加剧了本已紧张的精矿市场的供应担忧。

市场观察。俄罗斯的铜产量占全球铜供应量的4%。英国和美国对俄罗斯的制裁被认为是近期铜价上涨的另一个催化剂。与此同时，对冲基金上周将看涨铜的押注提高至创纪录水平，获利了结的行为可能解释了为何铜价仅略低于每吨9838美元的历史高位。

另外，投资人现在押注随着中国经济正在复苏，需求正在回升，其他地区的制造业活动也在改善。此外，所有的微观驱动因素都是支持性的，比如铜精矿供应收紧。

无论是从供应面临挑战的角度来看，还是从全球经济增长的周期性改善来看，基本情况仍然非常乐观。不过，近期走势似乎是由资金流动驱动的，既有自由支配的，也有系统性的，而且可以说现在有点过头了。

铜价在3月底突破自去年8月1日以来的8862美元高点之后，一举打破了持续将近一年的震荡区间；尽管出现了短暂的回调，但后续的上涨加速不仅突破了关键阻力9548美元，为价格的进一步走高奠定了关键基础。

虽然近期走势似乎是由资金流动驱动的，但价格短暂的回调都不断迎来逢低买盘，可见“超级周期”的启动或将无视任何的超买指标。

随着反弹恢复，短期的直接助力位于蝴蝶形态的D点10200美元。突破该区域后，多头可能会挑战2022年4月22日的抛售起点10339美元；突破这堵墙，市场将面临历史高点10852美元的阻击。

或者，看跌行为可能会导致价格走低，以测试稍早前的支撑9742美元，之后是9633美元，该水平在过去几个交易日中多次拒绝下破。这同时也是上涨基础的关键支撑。作为价格趋势指标，低点不断抬高是趋势行情的重要参考形态。由于动量指标倾向于上行，近期反弹的恢复仍然是最有可能的情况。逢低买入为主。

交易方向：多

进场点位：9950

目标点位：11500

止损点位：9570

有效期至：2024-05-09 23:55:00

支撑点位：9503、9420、9207

阻力点位：9995、10328、10841