｜2024年4月26日 星期五｜

NO.1 重磅！国务院报告：推动头部证券公司做强做优

日前，《国务院关于金融企业国有资产管理情况专项报告审议意见的研究处理情况和整改问责情况的报告》（以下简称《报告》）发布，有多处提及证券行业。《报告》指出，集中力量打造金融业“国家队”。研究起草加强国有金融资本管理行动方案，推进国有大型金融企业对标世界一流金融企业，突出主业、做精专业，不断提升竞争力和国际影响力。研究制定推进保险业等高质量发展的指导意见，推进非银行金融机构规范发展。推动头部证券公司做强做优，支持上海、深圳证券交易所建设世界一流交易所。此外，《报告》还指出，深入研究通过资本补充、利润转增等方式，按照“有进有退、合理流动”的原则，适时合理调整国有金融资本在银行、保险、证券等行业的比重。并研究修订证券公司风险控制指标计算标准规定，进一步发挥风险控制指标的“指挥棒”作用。

点评：国务院报告体现了政府对金融企业国有资产管理的高度重视，特别是强调了打造金融业“国家队”的战略意图。通过推动头部证券公司做强做优，不仅能够提升头部券商的竞争力和行业集中度，也有助于增强其国际影响力。此外，报告中提及的适时调整国有金融资本比重，以及修订风险控制指标计算标准，表明监管层正致力于通过市场化手段优化资本结构，强化风险管理，这对于提升整个证券行业的稳健性和可持续发展具有重要意义。

NO.2 华泰证券拟出售AssetMark全部股权，有望大赚近8亿美元

4月25日晚间，华泰证券公告称，将向私募股权投资管理公司GTCR旗下基金整体出售所持有统包资产管理平台AssetMark全部股权。公告显示，本次出售每股对价为35.25美元，华泰证券预计将获得约17.93亿美元现金。交易完成后，AssetMark将从纽交所退市。华泰证券指出，假设本次交易于2024年底完成，公司2024年从本次交易中实现的收益（合并报表税前口径）预计约为 7.9573亿美元。以当日汇率估算，该收益对应税前利润56.54亿元。2023年华泰证券净利润为127.5亿元，这意味着该交易或将对公司2024年利润产生重要影响。

点评：华泰证券此次出售AssetMark股权，预计将获得可观的现金回报，这不仅能够增强公司的资本实力，还能为未来的业务拓展和风险防范提供资金保障。此举反映出华泰证券在国际化战略布局中的灵活性和前瞻性，同时也显示出其在优化资产结构、提升资产收益方面的积极努力。然而，出售后华泰证券将失去对AssetMark的控制权，这可能会对其国际业务的协同效应产生一定影响，公司需要在释放资本价值与维持业务协同之间找到平衡点。

NO.3 国联证券发布停牌公告，开启与民生证券重组大幕

4月25日晚间，国联证券公告，正在筹划通过发行A股股份的方式收购民生证券控制权并募集配套资金，股票自2024年4月26日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。本次交易的具体方案仍在商讨论证中，交易各方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚需履行必要的内部决策程序，并需经有权监管机构批准后方可正式实施，能否实施尚存在不确定性。自2023年3月15日国联证券控股股东国联集团竞拍取得民生证券股权后，国联集团加强与监管机构的对接沟通，于同年12月顺利实现了主要股东资格获批，正式成为民生证券第一大股东。中国证监会批复同时要求，稳妥有序推进民生证券与国联证券的整合。本次重大资产重组或可以视作国联证券及民生证券进一步协同整合的关键步骤。

点评：国联证券与民生证券的重组是响应监管层推动证券行业做强做优的积极举措。此举有助于整合双方资源，提升整体竞争力，实现规模效应。停牌期间，市场对此次重组持观望态度，关注的核心在于交易的最终条款、估值合理性以及后续的整合效果。该重组案例也是监管层鼓励行业内并购重组，促进行业优化升级的具体体现，对其他券商的并购重组具有一定的示范作用。

NO.4 天弘基金2023年净利润14.08亿元

4月25日晚间，君正集团发布2023年年度报告，报告显示，君正集团持有天弘基金15.6%股权，天弘基金2023年实现营业收入47.07亿元，实现净利润14.08亿元，相比于2022年的15.5亿元有所下降。另截至2023年末，天弘基金总资产168.88亿元，同比增长3.91%；净资产138.86亿元，同比增长2.87%。

点评：天弘基金2023年的净利润有所下降，这可能与其资产管理规模增速放缓、市场竞争加剧以及运营成本增加有关。作为一家行业内较为知名的基金公司，天弘基金需要在产品创新、风险控制和成本管理等方面加大力度，以应对行业竞争和市场变化。同时，天弘基金应继续利用其在互联网金融领域的优势，通过技术创新提升服务效率和客户体验，以增强其市场竞争力。