美国首季经济以及通胀数据反映，市场正面对陷入滞胀风险。滞后数据背后，美国实体经济，又有什么现象早就上演？

通胀居高不下，部分零售领域已陆续现结业潮现象。外媒Business insider统计美国9大零售集团品牌的数据，显示今年以来，已有约1300间门市结束营运。关闭的门市当中，以「一元店」Family Dollar首当其冲，今年上半年按计划总共关闭多达600间分店。

非「一元店」亦有大量关门案例，Foot Locker上一个财年的第四季，选即截至2024年2月份，品牌已在美关店113间；服装品牌EXPRESS刚宣布进入破产程序，即将关闭一共95间旗舰店，另加12间门市；由地方小药房开到全美第一的CVS，今年亦将关店300间，以增加营运效率；除了CVS，Rite Aid近日也进入了破产程序，料今年将关闭77间门市。

至于另一间40多年历史的「一元店」品牌99 Cents Only，早前亦宣布将关闭其全美所有371家连锁店，据了解在通胀与盗窃等多重因素冲击下，早已陷入破产边缘。

据瑞银近日报告预料未来5年间，美国将会有45000间零售门市结业，特别是以小店倒闭为主，其中约16,500间更可能来自服装以及床上用品等零售业，相关的百货公司类别和专卖点皆会陆续关闭。不过报告指出，规模较小的零售商面临更大风险，却反而有利Walmart、Costco这一类大型零售商扩充业务，发挥规模优势。

瑞银分析，随着租金、工资和其他成本不断上涨，以及行业投放更多网购资源，将加速此一美国零售商店倒闭潮，届时很多中国折扣购物网站又或者Shein 等大型企业，便会变得更加流行。

不计上述零售品牌，美国第三大快餐品牌Burger King，原来已于去年在全美关掉400间分店，现剩下少于7000间门市，据报同样是受通胀所影响；上月开始，The Body Shop破产危机也逐渐加大，并关闭了所有美国业务，报告解释同样是由于受高通胀影响。

根据Coresight Research报告，去年美国零售业总关店数目达到4600间，比2022年大增80%，4600间当中，头5个倒闭得最多的品牌，分别是知名家用品连锁店3B家居（Bed Bath Beyond，BBBY）、Tuesday Morning、Rite Aid、CVS Health与7-Eleven。 Bed Bath也是美股中较为著名的迷因股之一，曾有数次突因股民追捧，股价大升9成的记录，不过去年已经破产兼退市，后来电商零售巨头Overstock只买「品牌」不买店，家居零售巨商的门市最终还是要倒闭收场。

至于去年3B的结业原因，除了众所周知的股票回购决策失误问题，当时瑞银亦有研究指出，正是零售店营运成本上涨的影响，而当时瑞银零售业分析师Michael Lasser早已估计，到了2027年，美国将有5万间零售店关闭。如今通胀兼有滞胀风险，难怪情况比往年预测的只有更坏？