随著美国通膨忧虑加剧，一些投资人正为美国10年期公债殖利率可能突破5%预作准备。

路透报导，美国公债殖利率近几周走高，主因通膨黏著的迹象削弱外界对联准会（Fed）降息的期待。美国10年期公债殖利率今年已涨80个基点至4.7%，创五个月来新高。

许多投资人正押注债券市场将进一步走弱。美银全球研究最新调查显示，全球基金管理人的固定收益配置已降至2003年来最低。数据也显示，即便有些资产管理公司提高看涨押注，某些类别的避险基金做空美债的部位仍处于今年来最高。

Federated Hermes资深投资组合经理艾伦柏格（Don Ellenberger）说，「一切都归结于通膨，如果市场不见通膨受控的迹象，（美债）殖利率没有理由不继续走高」。

美国25日公布的经济数据进一步证实通膨正再度升温，第1季剔除食品和能源的个人消费支出（PCE）平减指数升幅远高于预期。利率期货市场显示，投资人如今预期Fed今年仅降息35个基点（1~2码），远不如今年初以为会调降超过150个基点（6码）。

投资人一向紧盯美国公债殖利率的变动，因为殖利率上升可能意味著消费者和企业的借贷成本上升，使金融情势趋紧。去年下半年美债殖利率飙升，引发标普500指数大跌。今年美股开年后持续走高，但近几周因殖利率上升而走低，标普今年迄今涨幅由10%收敛至6%左右。

一些投资人利用债市疲软的机会，增持固定收益资产，认为除非Fed表示考虑再次升息（目前联邦资金利率目标区间为5.25%-5.50%），否则殖利率不太可能进一步扬升。

Tallbacken Capital Advisors负责人普尔夫斯（Michael Purves）说，若通膨因石油和其他原物料上涨而持续升高，美国10年期公债殖利率攀抵2007年创下的5.22%高点也「不难想像」。

另一个可能推升殖利率的因素是财政担忧。惠誉去年调降美国信评，部分原因是担心其债务持续增加。

Allspring Global Investments资深投资组合经理凡克隆凯（Bryant VanCronkhite）预测，美国10年期公债殖利率将突破5%，「美国的财政状况开始变得重要，如果市场忧虑加深，可能在极短时间内给债市带来巨大冲击，并压低股票估值」。