1-3月规上工业企业盈利同比4.3%
1-2月累计同比增10.2%
2023全年同比-2.3%
1—3月份，全国规模以上工业企业实现利润总额15055.3亿元
工业企业利润实现正增长，扭转了去年全年下降2.3%的趋势
计算机、通信和其他电子设备制造业利润增长82.5%
有色金属冶炼和压延加工业增长57.2%
电力、热力生产和供应业增长47.5%
汽车制造业增长32.0%
纺织业增长25.0%
通用设备制造业增长7.9%
石油和天然气开采业增长3.8%
电气机械和器材制造业下降6.9%
农副食品加工业增长2.0%
化学原料和化学制品制造业下降3.5%
专用设备制造业下降7.2%
煤炭开采和洗选业下降33.5%
非金属矿物制品业下降54.2%
石油煤炭及其他燃料加工业由盈转亏
黑色金属冶炼和压延加工业亏损增加
但企业利润恢复仍不平衡，工业企业效益恢复基础仍不牢固
1—3月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额5738.2亿元，同比下降2.6%
股份制企业实现利润总额11203.0亿元，增长0.8%
外商及港澳台投资企业实现利润总额3737.5亿元，增长18.1%
私营企业实现利润总额3679.7亿元，增长5.8%
下面是具体的数据
我们可以再聊的细腻一点
整体看，3月盈利较好的行业，多数跟出口、外需相关，跌幅较大的行业多数跟地产、内需相关
1-3月规上工业企业利润同比读数回落
尤其3月当月同比超季节性回落、时隔7个月再度转负
背后体现的是工业生产量的支撑弱化、价的拖累扩大
本质仍是需求不足、预期偏弱
宏观与微观、外需与内需仍有“温差”
3月出口和外需相关的化纤、有色冶炼、通信电子等盈利改善较多
地产和内需相关的黑色冶炼、非金属矿物制品、家具制造、纺织服饰、非金属采矿等盈利延续大幅回落
上中下游利润占比情况进一步回归正常水平
上游利润占比续降，国内定价的煤炭、钢铁、水泥价格下跌应是主要拖累
中游设备利润占比回升
下游消费相关行业利润占比回落
可以看出来，目前经济的以下特点
1，3月数据边际上有所弱化，尤其是工业生产、消费等
2，利润结构看，出口和外需相关行业利润表现更好，地产和内需相关行业利润表现仍然偏弱
3，宏观和微观仍有“温差”，比如私企销售回款仍慢、利润率持续偏低、企业补库意愿仍弱、企业资产负债扩张速度仍然弱于往年同期
分行业看：需求有所弱化，出口、外需相关行业盈利有韧性，地产、内需相关行业偏差
库存端看：工业企业补库意愿仍弱，名义库存仍在底部徘徊、实际库存续降
杠杆率看：工业企业资产负债率小升，但是，资产和负债扩张的速度均慢于往年同期
所有制看：私企回款周期小幅缩短、但回款难度仍大，盈利、杠杆率等指标仍偏弱
库存端看：工业企业补库意愿仍弱，名义库存仍在底部徘徊、实际库存续降
回升幅度仍弱；实际库存增速续降
当前已处补库阶段
但是，鉴于需求不足、企业预期仍然偏弱，本轮补库可能偏弱、过程也有可能存在反复
4）杠杆率看：工业企业资产负债率小升，但是，资产和负债扩张的速度均慢于往年同期。截至3月底，工业企业资产负债率回升0.2个百分点至57.3%，其中：资产总额同比6.1%，估算环比0.8%，弱于往年同期均值（2017-2023年同期环比均值1.4%）；负债总额同比5.7%，估算环比1.1%，同样弱于往年同期均值（2017-2023年同期环比均值1.6%）。
今年开局的各种经济数据来看
化工、有色、猪肉、黑色、建材价格，都在涨
国内化工品价格1月上旬见底
有色金属2月初见底
猪肉3月上旬见底
黑色系3月下旬见底
建材4月初见底
综合以上情况来看未来几个月CPI数据会平稳上涨
国内化工品价格本轮底部在1月上旬
化工品和油价大致同步，中国化工产品价格指数于1月11日触及4543点的本轮底部
截止4月23日年内涨幅为1.3%
国内有色金属价格本轮底部在2月初
截止4月25日年内涨幅为12.4%
4月南华沪铜、沪铝、铅、锡指数环比分别上涨10.3%、3.9%、2.3%、13.7%
国内猪肉价格本轮底部在3月上旬
农业部猪肉平均批发价于3月11日触及19.89元/公斤的阶段性底部后
至4月25日温和回升至20.54元/公斤
生猪价格连续5周回升，二季度生猪市场供需关系将进一步改善，生猪养殖可能实现扭亏为盈
一季度实际GDP增速较高而名义增速仍低
对宏观面来说，价格是关键
而对于价格来说，环比是关键
各种价格回升会改善这种情况