用各种监管手段直接影响和决定市场升降常常事倍功半，甚至得不偿失；维护和健全资本市场的核心是保护投资人的利益，首先需要考虑的是受害者利益如何得到补偿和保护

笔者一直认为，证券监管部门的最重要职责不是指数之高低，而是建立、完善与执行市场运作本身的各种“规矩”。图：视觉中国

　　几年前，为财新写过一篇谈金融监管的短文《猫鼠游戏：也谈金融监管》。其要点不是上市公司的监管，而是金融业的监管与资本市场的风险防范与治理。核心是防止内部人作假、操控，并且利用金融牌照诈骗，所谓“得牌照者得天下”，以至民众购买/投资的各类金融和理财产品（包括“银行存款”）“血本无归”，而“大鳄们”则“盆满钵满”，甚至在被监管部门查实、处罚之后依然“逍遥法外”，而大众受害者追索无门。

　　近一年多来，内地的金融监管有了长足的进步，尤其是对各类金融企业（包括银行）和上市公司的监管。以对上市公司的监管为例，从源头抓起：上市公司是否具备上市资格？其财务、审计、关联交易、利益冲突等事项的法规披露是否属实？如果上市前和准备上市过程中作假虚报，公司相关人士（控股股东、董事会、主要管理团队）、审计师、法律顾问和保荐人（主承销商）就应该承担相关责任。如果上市后财务作假，其主要责任则在公司相关人士、审计师和法律顾问。当然，上市审批和稽查的漏洞与腐败则是另一个需要加强监管的重要领域。