#雪球星计划# 最近看到一个有意思的，有人22年用港股通买腾讯$腾讯控股(00700)$ ，成本400港元附近，最近居然解套了，他是怎么做到的呢？

原来最近腾讯股价升至344港元，按照他的计算，2年持股期间大鹅两次股票分红（京东和美团），两次现金分红，加起来收益在8%，叠加港币兑人民币升值，综合收益约17%，344*1.17%=402，刚好解套，这么算也没错。

话说回来，大鹅对股东的回馈确实颇为可观。我今天主要是想估算一下，24年大鹅的股东们大概能获得多少回报。

2025年（for2024财年）分红预估将超420亿元

据腾讯23年财报，23财年净利润1152亿港元，2024年腾讯分红（for 2023财年）增长42%达320亿港元，用分红金额除以净利润，可知分红率为27.8%。

根据开源证券4月23日的研报《港股公司信息更新报告：“DNF手游”定档5月21日，助力游戏业务成长》，预计大鹅2024财年归母净利润为1567亿港元。

按照24财年1567亿港元的净利润，分红率按照23财年的27%推算，保守估计大鹅2025年的分红（for2024财年）至少也在420亿港元以上。

从以前的数据来看，腾讯回报股东一向慷慨。21财年分红1.6港元+京东股票+回购，总计回报约1250亿港元；22财年分红2.4港元加美团+回购，总计回报约1800亿港元。

2024年回购金额将超A股总和

先来看看今年的回购情况，这次静默期前的最后一次回购是4月12日，当天腾讯回购了320万股，花费10亿港元。

我统计了一下，腾讯年初至今已累计回购超过7690万股，年内至今累计回购金额超过228亿港元，日均回购约8.5亿港元。最近15个回购日，每天的回购额都超过了10亿港元。

港股23年交易天数243，腾讯静默118天，回购125天。如果按照腾讯24年日回购额在10亿元，回购125天推算，那今年的总回购额约为1250亿元。

前两天，美银也发布报告说预计腾讯全年回购金额可能超过1300亿港元。

这是什么概念呢？2023年A股上市公司回购总额为942亿人民币，腾讯一年的回购金额将超过A股5300多家公司的总和！

根据腾讯23年年报，腾讯有现金1723亿元，定期存款和其他2300亿元，合计超过4000亿元，拿出1300亿港元回购股份，资金还是很充足的。

之前还有人质疑腾讯一边回购一边增发，其实这是不允许的，港股市场的回购要注销掉。回购本身就是好事情，提高股票价值，增强市场信心。

股东回报将超过97%A股上市公司

仅从回购上看，腾讯24年的股东回报率约在3.5%。截至4月26日收市，腾讯总市值3.29万亿港元，近1300亿港元的回购，相当于减少4%的在外流通股份。再去掉员工激励以及增发的股份，20年至今都在0.3%以下，我们按照0.5%来算，24年注销的股本也在3.5%。

再考虑上分红，按照当前股价计算，如果腾讯在2024年能够保持27%分红率，其股息率将超过5%。

A股5300多家公司，股息率超过5%的公司仅有171家，占比约3%，腾讯的股东回报超过A股97%的公司。

通过大规模股份回购，以及实质性的丰厚回报回馈股东，不仅直接增强了每股价值，更有效提振了市场信心。最近几天，腾讯股价上涨超过14%。年初至今，腾讯涨幅超18%，大幅超过恒指的3.54%。

通过实施高分红与大额回购措施，一方面展示了大鹅现金流的充裕、财务策略的积极调整，一方面也反映了公司对未来业务发展和市场地位的信心。不仅提升了市场对腾讯前景的积极看法，更凸显了长期投资价值。不过，大鹅最近连续几天的涨幅，也要注意下短期过热的风险。