电子六哥不仅去年受惠AI题材，毛利率明显上扬，日前盛大举行的辉达GPU技术大会GTC，更可看到台厂与辉达的紧密关系。图为辉达（Nvidia）执行长黄仁勋。 美联社
近来超夯的AI伺服器，在电子六哥法说会上，每每成为法人追逐的焦点。日前纬创（3231）的法说会，面对法人紧追不舍问到AI伺服器的毛利率究竟多高时，纬创总经理林建勋笑说：「我不能评论单一产品或单一客户的毛利率，但我可以说，绝对比PC高。」
AI冲浪大时代2／辉达造浪 今年AI伺服器可望大出货 只怕美中地缘政治来乱.coverstoryad { min-width:100% }
林建勋一语道尽长年在PC的低毛利率下奋斗的电子厂，终于在耕耘多年的伺服器业务带动得到救赎。国内电子业过去十年来，毛利率始终在「毛三到四」（毛利率3%到4%）之间载浮载沉，如今有了新救赎，毛利率也瞬间回神，朝「七七八八」（毛利率7%到8%）迈进。
去年第4季，纬创单季毛利率甚至来到9.3%，广达（2382）去年毛利率亦达7.82%，鸿海的毛利率也站稳6%。毛利率的改善，不仅展现在整体获利的成长，股价也跟著水涨船高，纬创、广达、鸿海目前股价都已稳居三位数。
资深投资人或许还记得，20几年前的PC股，就跟现在的AI概念股一样，都是盘面焦点，广达还曾在1999年达到850元的天价。如今在AI冲浪的大时代下，电子六哥除了摆脱毛三到四，是否还能持续上攻、重返荣耀？
AI伺服器 带旺「七七八八」毛利率
多年来，在追求业绩成长的压力下，电子六哥逐步站上「兆元」级的营收，谁知全球市占攀高，换来的却是毛利率持续被压缩，因此近年不少业者纷纷调整策略，以追求获利为目标，法说会的重点多放在「非PC产品的占比提升、毛利率上扬」，盼转型降低PC产品比重，增加伺服器、车用、医疗等毛利率更高的产品线。
这样的努力，因去年的生成式AI热潮，终于尝到甜蜜的果实。
林建勋表示，去年包括GPU基板、GPU模组、伺服器等AI产品，营收大幅成长超过50%，预期今年相关业绩会有三位数的成长，客户对AI产品需求量持续增加，且增加的速度很快，预测今年包括伺服器等非PC产品占比约25%，利润占比则达到75%。纬创去年毛利率7.96%，创挂牌来新高。
广达董事长林百里日前出席生策会年会时，面对媒体追问，也乐观看待 AI 伺服器出货，更说「最近很忙，忙著出货」。由于非PC产品占比已过半，去年广达的毛利率达7.82%，创21年来新高，全年更大赚超过一个股本，每股税后纯益10.29元，创上市以来新高。
日前鸿海董事长刘扬伟在法说会上也表示，近期由于生成式 AI 应用的增加，使得 AI 伺服器的能见度变得很高，除了云端服务供应商 （CSP） 客户，品牌客户也开始积极发展 AI 伺服器，也因此新增许多订单。
另外，鸿海在车用、云端、半导体等布局相当广，年营收已达6兆元以上，近三年毛利率都维持在6%以上，也连三年赚超过一个股本。
至于AI伺服器相关产品占营收比重较低的仁宝，去年毛利率4.48%，为近12年来新高，仁宝目标非PC营收占比在未来三年内达四成（去年约三成）；英业达去年毛利率也回到5%以上，为5.12%；AI效应仍待发酵的和硕，去年毛利率3.67%。
辉达创办人黄仁勋（左）与鸿海董事长刘扬伟（中）在辉达GTC大会上，鸿海的展览摊位。 鸿海／提供
获利救世主全靠辉达？电子六哥说不出口的隐忧
电子六哥不仅去年受惠AI题材，毛利率明显上扬，日前盛大举行的辉达GPU技术大会GTC，更可看到台厂与辉达的紧密关系。除了辉达执行长黄仁勋与刘扬伟彼此站台，此次辉达在GTC发表新Blackwell 架构 GPU 建构的 GB200 晶片，大会影片所展示新世代AI数据中心液冷解决方案GB200 NVL72，即由鸿海集团所打造。
这个大机柜搭载72个NVIDIA Blackwell GPU和36个NVIDIA Grace CPU，透过第五代NVLink互连，串联成单一大规模GPU。揭示两家公司的深度合作，将携手加速推动生成式AI运算的新时代来临。
当黄仁勋在GTC展示辉达的Omniverse软体开发平台时，则是透过纬创所开发的数位孪生（Digital Twin）应用进行说明。因为纬创利用 Omniverse ，建立起动态模拟生产现场，透过嵌入Omniverse与 CloudXR 技术，工程师可以在远端利用伺服器功能，进行新工厂的模拟预视，针对先期的布局规划与工厂建置调整，约减少2个月时间，得以提升建厂效率。意味著台厂不管在软体或硬体都已超前布署，才能跟著辉达在此波AI浪潮中冲浪前行。
虽然辉达此刻风光无比，并不代表未来没有隐忧。四大CSP业者论财力、论人力都不输辉达，尽管目前不得不靠著大量采购辉达的GPU提升自家算力，也担心过度仰赖辉达，纷纷自行投入AI晶片的开发。
其中亚马逊早从十年前就投入自研晶片，近年也新增AI专用晶片，包括用在模型「推论」功能的晶片Inferentia、以及针对模型「训练」功能的晶片Trainium；Google持续打造专为AI设计打造的Google Tensor晶片，内含CPU、GPU，尤其著重在有AI运算能力的TPU（Tensor Processing）。
去年Meta公开首款自研AI晶片「MTIA」（Meta Training and Inference Accelerator），预计今年可在自家资料中心布署客制化晶片，最快2025年推出自研晶片；微软去年也发表首款AI自研晶片Maia。四大CSP占有市场的半壁江山，一旦开始大量采用自家晶片，辉达势必受到冲击。
换句话说，辉达与CSP业者的关系「既是客户也是竞争对手」，夹在中间的电子六哥也必须因应未来的版图变化预做准备。
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