知名经济学家伊尔艾朗（Mohamed El-Erian）说，未来一年美国经济软著陆的机率仍很大，但这将取决三个关键因素，包括美国联准会（Fed）改变其通膨目标、低所得家庭的消费，以及在科技创新及地缘政治紧张之间取得平衡。

首先，众所关注的焦点是，Fed是否执意追求其2%的通膨目标、或是与略高的通膨率和平共处。伊尔艾朗在Project Syndicate撰文指出，如果美国经济成长在达成通膨目标前就开始放缓，央行对这项数据的执著，恐令其陷入两难境地。

事实上，今年第1季美国经济已开始显露出减速迹象，最新出炉的国内生产毛额（GDP）数据在通膨高于预期情况下明显下降，导致华尔街发出「停滞性通膨」警报，而Fed可能只能透过升息来应付这种情况。

自去年以来，伊尔艾朗已示警美国2024年通膨率将徘徊在3%到4%之间，并呼吁Fed将其通膨目标重新调至更高的百分比，否则央行在达成通膨目标时可能会摧毁美国经济。

其次，伊尔艾朗认为，消费者支出也会决定美国经济的成长力道，尤其是较低所得家庭的支出。尽管美国整体消费维持强劲，但日益走下坡的经济，已使较低级距所得的家庭首当其冲，这个低所得族群正逐渐感受到债务增加及储蓄遭侵蚀的压力。他说，这个族群的消费意愿将取决于劳工市场是否仍紧俏。

第三，美国如何在科技创新与地缘政治紧张之间取得平衡，也将决定未来的经济表现。伊尔艾朗说，尽管科技进步可以带动高成长并且压低通膨，但地缘政治发展可能从中作梗，并且使总体经济政策受到限制。

例如，生成式人工智慧（AI）和永续能源可能意味著至少会有数年时间的变革式成长，但国际冲突可能引发停滞性通膨的不稳定情况，例如原油价格飙破每桶100美元。