超微（AMD）上季获利与营收双双高于市场预期，且上调人工智慧（AI）营收展望，且看好需求前景，股价盘后却重挫逾6%，个中原因就在于上调后的今年AI晶片营收展望未达多头人士的高度期待，且游戏部门和嵌入式事业表现疲软。

AMD第1季净利为1.23亿美元，每股盈余7美分，扭转去年同期的亏损困境，经调整后每股盈余62美分，营收年增2.2%至54.7亿美元，仅略高于分析师预测。

非AI事业表现疲弱

其中，上季资料中心事业营收年增80%、季增2%至创纪录的23亿美元，反映MI300晶片需求热络，包含个人电脑（PC）晶片的客户营收也暴增85%至13.7亿美元，反映PC需求畅旺。这两个部门的营收都略高于预估。

然而，上季游戏业务营收锐减48%至9.22亿美元，，来自包含可编程晶片在内的嵌入式部门（embedded segment）营收年比下滑46%至8.46亿美元。

分析师形容，尽管AMD上季AI事业表现突出，其他事业却「乏善可陈」。

展望引发忧虑

展望本季，AMD预期营收将介于54亿~60亿美元，中位数为57亿美元，仅约略符合分析师预测的57.3亿美元；经调整后毛利率约53%，也仅略高于市场预估的52.9%。这个展望让多头人士大感失望。

财务长胡锦表示，以季比来说，本季资料中心营收预估将成长二位数百分比，客户部门营收看增，嵌入式部门营收为持平，游戏营收将下滑二位数百分比；以年比来看，资料中心营收将暴增，嵌入式与游戏部门营收将大幅减少二位数百分比。这个前景暗示非AI事业本季难有起色。

执行长苏姿丰预期，今年MI300系列晶片将产生约40亿美元营收，高于1月预测的35亿美元，她表示，微软、脸书母公司Meta及甲骨文都采用MI300X晶片，这款晶片从去年第4季上市以来已卖出超过10亿美元。不过，一些投资人原先预期，AMD今年MI300系列晶片营收上看80亿美元。

针对分析师担心AMD可能因为高频宽记忆体（HBM）晶片供应不足而延后出货客户订单，苏姿丰表示，该公司的晶片需求依然强劲，AI加速器晶片的供应紧俏，但对供应链「增产速度的进展感到开心」，今年的AI晶片展望并非受限于供应，MI300的供应能见度也「远超过」今年的40亿美元目标，该公司正在开发新款AI晶片迭代更新。

苏姿丰也说，AMD认为已在传统伺服器中央处理器（CPU）赢得更多市占，在AI伺服器热潮中，正看到其CPU「需求改善的迹象」。她也说，AMD预期在企业换机潮与AI PC出现的带动下，PC市场今年将重返成长，