PMI数据主要看是不是在50以上

3月PMI50.8

4月PMI50.4

连续两个月处于50以上的扩张区间

说明还可以，尤其是中国本身就是制造业大国

PMI数据比CPI更重要，CPI更多是猪肉价格影响比较大

但内需复苏依旧需要时间，出口方面未来压力可能增加

所以后面经济大环境压力可能会比前面几个月大

到时候数据方面也会有体现

4月份，制造业企业生产扩张有所加快

化学纤维及橡胶塑料制品、铁路船舶航空航天设备、计算机通信电子设备等行业生产指数均位于55.0%以上较高景气区间，企业产能释放较快

中高端制造业发展不错

从外需情况看，新出口订单指数为50.6%，继续保持扩张

从企业规模看，各规模企业PMI均高于临界点

大型企业PMI为50.3%

中型企业PMI为50.7%

小型企业PMI为50.3%

同时，各规模企业生产指数和新订单指数均连续两个月位于扩张区间

最重要的就是新订单指数

我们不缺生产力，PMI里面新订单才是核心

维持在50以上就是好事

出口情况依然是今年内需修复弹性偏低下的关键点

4月南方超强降水，但制造业PMI仍高于荣枯线

主因外需订单偏强

但美国降息可能会推迟比较久

所以偏紧的全球美元流动性或带来全球制造业景气被压平

并且新一轮制造业景气周期将被后置

未来几个月PMI数据压力比较大

从去年下半年开始，中国出口比较强的两个方面就是生产资料+中高端制造

今年1-3月出口结构依然延续这一趋势

以3月出口为例，集成电路、汽车和船舶等中高端制造显著优于其他产品

3月集成电路出口2年复合同比增速为4.0%，较1-2月改善了9.2%

汽车（含底盘）出口2年复合同比增速为69.5%，较前值增长33.3%

船舶出口2年复合同比增速为56.3%，较前值增长13.4%

4月中高端制造出口延续高增，行业景气度持续扩张

其中，化学纤维及橡胶塑料制品、铁路船舶航空航天设备、计算机通信电子设备等行业生产指数均位于55.0%以上较高景气区间

内需方面复苏没有那么快，出口依旧是经济支撑的核心

尤其是中高端制造业

汽车，船舶，航天航空等等这些都是非常重要的行业

4月财新制造业PMI升至51.4，创2023年3月来新高

财新的数据来看也是一样

外需修复较为明显，4月新出口订单指数为2020年12月来最高

据调查样本企业反映，包括出口在内的新业务总量增加，助推最近的产出扩张

官方和财新的PMI都可以看出来未来出口方面非常重要

产业升级，高端制造是发展的主要方向

就是新质生产力那些方向，都是未来支撑经济增长的关键

财新的数据是很早就到了50以上

因为官方统计PMI企业样本更广，全国各地企业样板都有

中大小型企业都包括，国企为主，更能代表宏观运行态势

财新统计PMI企业样本东部沿海企业为主，轻工业为主，民营企业为主

说明前几个月东部轻工业就在回暖

然后最近开始越来越多企业出口回暖，官方PMI数据回暖

欧美开始阶段性补库存

官方统计制造业PMI数据是以大中型企业为主，样本在3200家

财新统计制造业PMI数据是以中小企企业为主，样本企业650家

且财新的制造业PMI数据东部沿海，消费，服务，商业，轻工相关的居多

也就是说官方的制造业PMI数据相对全面一点，方方面面行业都包括了，覆盖面也广

不容易受到短期节假日，内需，外需这些影响那么大

财新主要看消费轻工业这些有没有复苏，覆盖面没有那么广，容易受到短期影响

但都有参考价值，都可以关注